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巩固措施。
细加对照，作为VCD 行业老二的爱多贸然发动对老大新科的攻击，在这三方面的考虑都不是
十分的成熟。更出乎胡志标意料的是，就在两强火并之际，跟在他后面的那些小老虎们却开始了趁
火打劫。爱多的市场优势向来在广东、华北市场及其它次中心城镇，当它在上海、北京等大城市开
始围剿新科的时候，步步高、先科等悄然出击，在爱多的大后方如法炮牛У乜菇导弁幌杩竦�
蚕食爱多的市场。等到胡志标半年多后蓦然回过神来，段永平等巳赫然坐大，竟可以与爱多平起平
坐了。
在这场降价大战中，中国的VCD 产业终于彻底跌离了〃暴利的天堂〃，开始进入微利时期。说
来十分凄凉的是，中国所有VCD 企业的核心部件竟都是舶来品，芯片是荷兰菲利浦和美国CCUBE
的，机芯则是日本索尼和美国ESS 的。也就是说，我们的VCD 英雄们从来就只是一些在前台打得
不亦乐乎的〃组装英雄〃，真正旱涝保收、猛赚其钱的还是那些掌握了核心技术的跨国巨头们。为了
延长VCD 产品的生命周期，CCUBE 和ESS 公司分别推出了芯片的升级版本，很快，由ESS 提供
芯片的新科、熊猫、上广电、华录等华东派与由CCUBE 提供芯片的爱多、步步高、先科等广东派
形成了新的对牛饲赖檬谐∠然商岢錾恫返拿朴ξ猄VCD，而广东派则坚持要
叫CVD。
胡志标是这场名称之争的热衷者。他俨然以广东派盟主自居，通过他的强大的策划网络向国内
各媒体频繁地发布新闻。同时，他以此借势，马不停蹄地在国内各重点城市召开声势浩大的爱多新
品推介会。可是，事态的演变最终没有朝胡志标意料中的那样发展，由于名称之争搅得国内传媒一
片混乱，最后国家有关部门不得不出面调停，决定两个名称都放弃，另想出了一个中西结合的名字：
〃超级VCD〃。胡志标的〃CVD 计划〃就此流产。
以今视之，当时血气方刚的胡志标在展开名称之争的时候，确有考虑不周密的地方。他轻视了
老牌国有企业如新科、上广电等与北京部委的多年良好关系，他企图通过策动国内传媒的强力报道，
造成重大压力，迫使国家部委接受CVD的概念和他们提出的行业标准。当得知可能采用〃超级VCD〃
这一名称时，他又带头提出了〃产品标准是企业说了算还是政府说了算〃这一严厉的臼问，以致某部
委司长怒斥广东派〃不知天螅睾瘛ā�
从争议的结局看，无疑是以国有企业为主体的华东派取得了胜利，超级VCD 与SVCD（英文
全名为SUPERVCD，也就是超级VCD）实是一回事。不谙江湖世故的胡志标在不适当的时间，以
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不适当的方式向一个不适当的对象发动了不适当的挑战。自兹，爱多与政府有关部门的关系开始恶
化。
就在这种升级产品前途未卜、战局变得日益微妙的前夜，急于建功立业的胡志标又犯下另一个
战略错误。他宣布，爱多将实施跨世纪的多元化战略。在一篇像宣言一样的《爱多的数字化生存》
讲话稿中，胡志标朗诵道：
〃爱多的发展思路，基本上是围绕着数字技术，以VCD 为起点，逐渐扩大经营领域，走多元化
发展的道路。目前，除了VCD、CVD、DVD 等影碟机类产品之外，爱多在数字视频方面，已经开
始涉足电视机、数字摄像机、数字相机等领域；在通讯方面，成立爱多电讯公司，生产有绳电话和
无绳电话。下一步战略目标，将向计算机网络产品、卫星通信、卫星广播等领域发展。同时，爱多
还会逐渐步入软件市场，我们还成立了爱多阳光音像牛饭荆邮掠笆咏谀颗＇作和经营……预计
1998 年，将生产VCD200 万台、CVD80 万台、电话机100 万台、家庭影院30 万套、彩电20 万台，
产值目标35 亿元，员工人数将翻番达到6000 名。〃
胡志标在高声诵读着这篇文稿的时候，一定对其中的若干个新名词还一知半解，他也一定记不
起几个月前姬长孔在梅地亚中心大厅对他讲过的那番话了。
一股令人战栗的寒流已经在悄悄地逼近一直在努力的爱多人了。
陈天南〃击杀〃胡志标
1999 年1 月，全国各地的爱多经销大户和各传媒的知名财经记者都接到了一份发自广东中山
的喜帖。发喜帖的是两位老人，他们真诚地邀请大家前去参加他们的儿子胡志标与媳妇林莹的婚礼。
这是一份设计得十分精巧的喜帖，内纸用红丝带细致地扎着，封面是鸳鸯戏水的剪纸，里面还细心
地包了一张旧版贰圆人民币，讨一个〃两人圆满〃的彩头。
那是一场轰动的婚礼：138 万响鞭炮，18 辆车牌号码连在一起的白色奔驰花车，1000 多位身
份显赫的贵宾。胡志标和他的秘书、总裁助理林莹相亲相爱地依偎在一起。
两个月后，爱多危机总爆发。
这—突发事件的直接导火线是4 月7 日发表在《羊城晚报》报眼的一则〃律师声明〃。发难者，
竟是当年出资2000 元与胡志标各占爱多45％股份（另外的10％股份为爱多任务厂所在地的东升镇
益隆村所有），却始终没有参与爱多任何经营行为的儿时玩伴陈天南。
一种流传甚广的说法是这样的：从1998 年下半年开始，由于征讨新科和主盟SVCD 与CVD
之争，爱多的流动资金出现困难，到四季度旺季到来之际，竟无钱购买原材料。于是，胡志标向各
地经销大户紧急筹调保证金，得8000 万元，可是不知什么原因，他又把这笔巨资拿去还前债。到
他筹办婚礼之时，数百家经销商和原材料供应商已经齐聚中山上门讨债了，有的供应商甚至挂出了
〃爱多一直在努力赖债，我们一直在努力追债〃的标语。原本为业界啧啧赞叹的爱多经销模式终于释
放出它负面的毒素。为了解燃眉之急，胡志标开始与中山当地的一家企业集团频繁接触，据称最后
达成协议，该集团出资500 万元租用爱多品牌10 年，同时以资金、技术和管理要素注入爱多公司。
这项秘密协议最终激化了胡志标与陈天南的矛盾。在过去的几年中，陈天南一直没有插手爱多
任何经营事务，外界甚至不知有这么一个大股东存在。爱多的所有人事任命、财务管理和日常经营
都由胡志标全权负责，陈天南基本不插手。随着爱多事业的蒸蒸日上，两位大股东之间的隔阂便日
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渐生成，胡志标的心态失衡是可以想见的，而陈天南则戏称自己是〃隔着玻璃看别人跳舞〃。1998
年，向来以〃不按牌理出牌，，自诩的胡志标做出了几个让陈天南难以忍受的举措。首先是由内当家
林莹全面掌管爱多财务，对陈天南进行消息封锁；然后在视频设备、音响等多家子公司的股权设臵
上完全撇开陈天南，对外宣称搞〃产权改革〃。这在陈天南看来则大有转移资产另起炉灶的嫌疑。就
是在爱多与别的企业洽谈品牌出租这样的关乎企业命运的大事上，胡志标也与陈天南毫无商量，以
致后者一得知这一惊人消息，便立即作出了最强烈的反应。在4 月7 日的〃律师声明〃中，陈天南声
称爱多新办的所有子公司均未经董事会授权和批准，其所有经营行为和债务债权均与〃广东爱多电
器有限公司〃无关。
〃律师声明〃无疑是在中国企业界上空发射了一颗醒目的信号弹：爱多出事了。那些已经被爱多
拖欠货款搞得心神不宁的经销商和供应商们像发了疯一样地奔往中山，各地传媒更是嗅到了猎物的
血腥。秦池之后的新标王到底能走多远本来就是一个有悬念的新闻话题，早在3 月1 日爱多因淡季
原因停播中央电视台的广告已经让大家兴致勃勃地猜测了好一会儿，这份〃律师声明〃一出，无疑是
自己送上门来的新闻大餐。
胡志标一向以爱多创始人和当家人自居，事实上以他对爱多的贡献之大确实也不应作第二人
想，可是放到资本结构上来考虑却不是这么回事了，他只占爱多45％的股份，当陈天南与益隆村
联合起来的时候，他除了愤怒外便别无良策。艰苦谈判20 天，胡志标被迫让出董事长和总经理的
位子，新标王在加冕1 年多之后便黯然退位。
此时的爱多已经成了讨债人和新闻记者的天下。几乎是在一夜之间，数十名记者把爱多从屋顶
到楼底翻了一个遍，各种探讨〃爱多悲剧〃的文章频频出现。一向以传媒策划自豪的胡志标万万没有
料到，就是那些昨天还站在他面前高唱赞歌的人们，现在又是第一批朝他丢石子的人。那几天他最
怕看报纸，他突然发现，爱多以数亿元血汗钱堆起来的〃品牌丰碑〃居然是用沙子做的，让人一脚就
能踹塌了。那些原本被捂在抽屉里的官司也纷纷冒出了水面，一些讨债企业所在的地方法院纷纷赶
来中山东升镇强牛е葱校楹７ㄔ夯挂欢劝寻嗟陌旃ジ榉饬恕�
在此起彼伏的爆炸声中最为彷徨的，是那些追随胡志标多年东征西讨的战将们。由于对财务状
况的不了解，他们搞不清公司到底发生了什么事，炸弹埋在哪里，又被谁引爆了，还会不会有新的
爆炸，爱多和他们自己还有没有明天。这群以〃中国第一代职业经理人〃自诩的青年精英似乎没有与
〃主公〃签过生死盟约，很快，营销副总经理走了，电器销售部部长走了，售后服务部部长走了，整
合营销传播总监、策划部部长、音响设备市场部经理也走了，曾经让同业闻之肃然的爱多青年精英
团队转眼间烟消云散。
这其后还曾经出现过一个戏剧性的反复。
5 月6 日，在被拉下总经理宝座20 多天后，胡志标在部分商家的拥戴下成功〃复辟〃，陈天南
答应以5000 万元的价格出让股份，胡志标再次主掌爱多。当日，82 家经销商联合发表声明，表示
给予爱多〃全力的支持和帮助〃。
可是所谓的〃全力''也仅仅是生怕钱讨不回来的人们一起举手喊的一声口号而已。此时的爱多实
在到了山穷水尽的地步，就连这份原定在《羊城晚报》上发表的救命声明也因付不出广告费而最终
作罢。胡志标重新上任的第四天，200 多名已经几个月没有领到工资的爱多员工围堵厂门，造成国
道交通瘫痪。同月，中山市政府对爱多公司的初步调查审计结果公布，爱多现有固定资产8000 万
元，库存物料近2 亿元，负债4。15 亿元，不计无形资产，公司资不抵债达1。35 亿元。6 月，胡志
标和陈天南被数百名爱多员工〃软禁〃两天两夜，直到胡志标带回200 万元现金发放了部分工资才得
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以脱身。7 月，爱多与一家最大的债权企业谈判失败。8 月，爱多最后一位副总经理出走。12 月，
中山市中级人民法院依法受理东莞宏强电子公司等申请债务人广东爱多破产还债一案，广东爱多进
入破产程序。
就这样，命运再一次以突兀而冷酷的方式给成长中的中国民营企业以致命一击。胡志标在如此
短的时间里，便相继失去了大股东、供应商、经销商、部属爱将、数千员工和传媒机构的信任。离
开了这些，胡志标和爱多还剩下些什么？
检讨爱多财务模式
爱多的迅速覆灭出乎所有人的意料。而它也可能是所有战败企业中最为令人埦惜的一家。
观察近10 年来中国民营企业的诸多败局，我们可以发现，其主要有两种形态：一是慢性失血
型，如太阳神等；一是突发崩盘型，如巨人、三株等。然而，一个共同的特征是，这些企业的失败
都是由经营决策上的困顿、巨额投资失误、市场信誉危机爆发等原因而诱发的，最终反映出来的是
主打产品的滞销。唯一例外的，是爱多：
——爱多的现场和技术管理是一流的。胡志标以150 万元年薪挖来的香港人李福光是康佳彩电
的前任副总经理。他把爱多的生产管理得井井有条，还获得了VCD 行业的第一个IS09000 认证。
一直到破产，爱多VCD 的臼量几乎没有出过什么大的纰漏。
——爱多的品牌形象是完好无损的。由于臼量上的过硬加上强有力的策划包装，爱多品牌一直
为消费者所钟爱，以致覆灭消息传出后，很多人难以臵信，一些靠卖爱多发了财的家电商店小老板
还千里迢迢赶到中山想看个究竟。
——爱多的市场销售是良好的。尽管在1998 年底国内VCD 市场出现了供大于求和亟待升级
的危机，可是这是行业共同的难关，在某种程度上，爱多的境地还比其它厂家要好得多。由于整合
营销策略的成功，到年底旺季到来之际爱多还出现过断货的现象。
——多元化给爱多造成的影响也是很微小的。尽管胡志标大言�