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SHA： 000888； A股
近三年趋势：利润下降101％，收入增长305％
四川峨眉山是中国五大佛教名山之一。朝圣者们在挑夫和食品商贩的帮助下，翻山越岭，花费数日来到这里，欣赏峨眉无与伦比的云雾缭绕的仙境景观。该公司独家经营缆车车票，同时还管理着一家酒店和一家旅行社。
黄山旅游发展股份有限公司
SHA： 600054； A股；900942，B股
近三年趋势：利润增长107％，收入增长541％
该公司管理着中国安徽省颇具传奇色彩的黄山。你可能在中国风景油画或电影《卧虎藏龙》中见识过黄山陡峭的岩石和绝美的景致。对这家垄断经营黄山的企业来说，唯一担心的就是三年之内政府将出台政策，限制门票价格的增长。
桂林旅游股份有限公司
SHE： 000978； A股
近三年趋势：利润增长216％，收入增长222％
该公司管理着中国西南的璀璨明珠——桂林山水。桂林独特的喀斯特地貌和秀美的漓江是中国和外国游客的必游之地。
西藏圣地股份有限公司
SHA： 600749； A股
近三年趋势：利润下降26％，收入增长151％
西藏圣地是西藏唯一一家旅游上市公司。该公司提供旅游圣地开发、组团旅游、酒店服务以及矿泉水出口。随着2006年中期青藏铁路的开通，西藏已经接待了大批游客，西藏圣地则从中获益颇丰。
具有中国特色的航空业（1）
当我第一次来到中国时，人们总会说起CAAC，即中国民航总局（Civil Aviation Administration of China）。现在，该公司从事多元化投资，经过重组和股份制改革，企业的效率比以前大大提高。在搭乘飞机的人数日益增多的情况下，中国航空业的发展非常健康，根本不会发生任何事故。
我通常看好航空业，当然也包括中国的。事实上，从2000年到2006年，全球航空业亏损几十亿，至少有5家大型航空公司进行了重组或申请破产。这显然是航空业跌入低谷的标志。我想，所有人都已经感受到了燃油价格的波动，都了解了空中客车公司的问题，知道波音公司被出售，下一代飞机的供应必将减少。机场自身也得跟上变化。但是在出现下跌之前，中国的航空业至少还能上涨5年。
简单地说，中国的航空业在全世界增长速度最快。一直到1980年，中国政府才开始允许我们现在熟知的航空公司独立经营。中国西南航空，民航总局管理下的六大核心航空公司之首，在1987年宣布成立。随后中国国际航空公司于1988年宣布成立。但由于油价不断上涨以及管理出现问题，中国几大航空公司先后陷入巨大的亏损之中。2004年，中国航空业开始重组，中国民航总局决定分解为三大集团：中国国际航空、东方航空和南方航空。这几家航空公司目前占据市场份额的一半以上。同时，6家非民航总局管理下的航空公司联合成立了中国星空航空联盟（China Sky Aviation Enterprises Group）。该集团拥有约1 000架飞机，管理着500条飞行线路——但去年，几家重要企业都投奔了占据市场主导地位的中国民航总局。
现在，所有飞机生产商和航空供应商都在争先抢夺中国订单。譬如，波音公司在中国装配了1/3的飞机零件，而且2005年还接到6家中国航空公司的60架波音787飞机的订单。该机型将在奥运会期间投入使用。2006年，中国商务部官员曾发表讲话说：到2020之前中国还将需要2 000架飞机才能满足市场需求，那时中国的市场将是美国市场的三倍。据中国民航总局预计，在接下来的5年内，中国的客机将每年增加100～150架。但中国不会是长期的购买者，中国的高级官员曾宣布，中国将在15年内生产出宽敞的喷气式飞机，政府对此高度重视。
与此同时，中国航空业面临的重大问题是，他们是否能有效利用增加的运载能力。他们需要在短时间内训练出大量的飞行员。而且，现在对短程飞行的需求与日俱增。在美国，70个座位（或更少）的客机占所有飞机的38％，而在中国该比例只有98％。目前小型的地区机场只能处理近6％的乘客。
机场自身也正在升级，首当其冲的是首都北京。为了迎接奥运会，首都机场正在扩容。2004年的一篇新闻报道如此描述机场的变化：“首都机场的年乘客人数从零增加到1 000万用了33年时间，从1 000万增加到2 000万花了7年时间，而从2 000万增加到3 000万却只花了不到4年时间。”到2006年，首都机场的年乘客人数超过了4 000万。而中国的新机场一出现，就让全球其他机场相形见绌。不知你们是否去过纽约的肯尼迪机场和拉瓜迪亚机场，我可见识过那儿的破旧、拥挤，仿佛是到了第三世界。一些提取行李的楼层甚至没有洗手间。这些机场根本无法与中国的机场相媲美。中国的机场就像一个繁华的都市：有高端的购物中心、医疗中心和酒店。
如果你想知道中国股市的坚挺程度是否能延伸到航空业，就去飞机上看看能找到的机场终端管理机构的数目。似乎每个机构都致力于提高声誉和运营资本，以最终实现在交易所上市。投资航空业的一个绝好项目就是机场本身，投资机场不会受到潜在并购所产生的骚乱的影响。
今天的中国航空要想和国际巨头企业进行竞争，还需要进一步的整合。这些国际竞争企业正在紧锣密鼓地开通新的中国航线，如同那些我们不太熟知的中国航空公司，如中国北方航空，正增加国际航线一般。在“9·11”事件之后，中国毫无保留地协助国际航空公司绕过阿富汗战区，变更航线，中国向世界证明了全球航空时代的来临。
具有中国特色的航空业（2）
在1999～2001年期间，中国个别地方的航空公司发生了一些事故，但自从随后的航空公司升级改造活动以后，几乎再没发生过类似事件。中国航空已经拥有良好的安全记录，打造了金牌信誉。
你还没有投资吗？
大豆不是很具有吸引力，大米也不是梦想。在中国，果园不会像雅皮士驾驶法拉利，或者整个城市都玩呼啦圈那样能登上新闻头版。
但是中国作为耕地率最低的国家之一，农作物产量却名列世界第一，这条消息够吸引人眼球吧？当然，世界人口大国释放出的生产力是令人望而生畏的。根据官方统计，2005年中国的农村人口数是94亿。
政府的积极参与、更高效的加工过程、专业化出口的惊人增长使得中国农村发生了巨大变化。2006年是标志性的一年：中国农作物产量提高了141％，农产品价格增长了20％。在世界市场的推动和WTO反保护主义管制的作用下，中国最近已经降低了税率，同时提高了对农业的激励与投资，以此来帮助农业向现代化转变。
尽管发展战略的增速和胃口的增速一样快，但更为至关重要的竞赛是建立中国自己的阿彻·丹尼尔斯·米德兰（Archer Daniels Midland）、通用磨坊（General Mills）和凯洛格（Kellogg）。从饲育场到葡萄酒，中国可能释放从未实现的投资潜力。
与其他许多旅行者一样，当我第一次听到北京人的普通问候语“您吃了吗”的时候，很是吃惊。在对这个老问题做出新解答的过程中，我们能发现一些新的机遇。
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日益增长的痛苦（1）
中国政府有理由关注他们巨大的农村社会。回想20世纪80年代，中国的改革进程就是从这个关键领域开始的。改革让农民从低效率的公社中解脱出来并废除了大量的价格控制。在家庭联产承包责任制下，中央政府允许农民从事私有生产并获得超额收益，这种激励制度很有效，使得1982年、1983年和1984年的粮食、棉花和其他农作物都大获丰收。中国政府还鼓励农民在其他与生活相关的领域进行创业。私有市场开始兴起，农村的集市成为商贸中心。在改革开放初期，这些农村商业成为中国经济中发展最快的部门，年均增长率达到20％～30％。
到1987年的时候，超过一半的农村经济来自非农业活动。农村开始富裕起来。1986年，我在中国南方驾车旅行的时候亲眼看到了这些变化。农民原来居住的小房子已经被现代化的两层小楼所取代，有些房子前面还设有雕塑。此外，农村增加的税收收入以及乡镇小企业的繁荣为各处的基础设施建设提供了资金来源。
自那以后，中国的城乡开始出现分化。制造与服务部门开始腾飞，但是受制于陈旧的设备和土地分割过小的原因，中国的农业却跟不上步伐。1952年时农业占中国GDP总量的502％，到了2005年这个数字下降到了15％。城乡居民的收入差距从1978年的26倍扩大到2006年的32倍。尽管创业浪潮席卷全国，但中国农村的生产力仍相对较低，平均一个农民只有607亩的耕地（而美国农民的人均耕地面积是607亩）。而且，一个中国农民创造的“价值增加值”只有美国农民的1/200。难怪18～40岁的农村青年大多离开土地去城市找工作。而一些较大的“龙头”企业去租种被遗弃的土地，并为农村生产带来机械化程度更高的现代化设备。
因此，中国政府在最新的五年计划中决心努力缩小城乡之间的差距。中国的高层领导人曾肯定了政府在清洁用水、提高电气化与农村学校计算机化上的作为。在农业基础设施上420亿美元的投入证明了上述谈话。中国政府正积极推进农业研究资金的筹措以及高效灌溉系统、零售市场和电子商务系统的建立。这样的支持反过来将会为私人投资者创造更多的机会。
考虑到中国庞大的农村人口，中国在WTO谈判中赢得了保留农业补贴的权利，补贴额占农业产出的85％。伴随着农业设备的升级，农业贷款数额从2001年到2005年翻了一倍。自2001年加入WTO之后，WTO条款仍允许中国政府继续按照高于国际市场的价格收购农产品。这是他们在看到稻米、小麦和玉米种植缩减之后实施的一种应对方案。
但是WTO条款明确了中国企业在进口产品时可以不通过国有贸易企业或中间商的权利。这有助于约束国有垄断企业（如烟草和棉花）在定价和配额上设限的做法。中国将大豆油、葡萄酒和玉米的进口关税整体上降低了一半，从高得惊人的水平下降到较为合理的水平。此种竞争迫使中国的企业要迅速地提高效率，这意味着要打破传统的小型耕种方式，也迫使中国政府放弃自己宣称的“100％自给自足”的农业政策。
结果，农产品进口价值总额从2002年的100亿美元增长到2004年的250亿美元 。这些进口产品大多是美国种植的玉米、小麦和大豆，这可以看做是中国某些弱势项目的潜在信号。但是相反，这些进口产品更多地显示出中国的食品繁荣——也为国外厂商进入中国市场提供了更多途径，欧美的优秀企业可以成为长期供应商。事实上，中国的经济并没有因此而受损，相反是更受益了，因为加强与国外供应商的合作可以促使中国农民更合理地使用宝贵的土地。对于土地资源稀缺的中国而言，继续进口土地密集型的农作物（如小麦和棉花）是很有好处的，农民可以专心关注出口的产品。根据世界银行的估计，如果谷物种植持续下降到2010年，那么中国的整体经济将获益50亿美元。
中国的税收机构也同样摒弃了传统的农业税制度。自2004年开始，中国已有20个省取消了对谷物的所有税收。在2006年，中央政府甚至采取了史无前例的行动，取消了自1958年就开始征收的农业附加税，这种农业税以各种形式在中国存在了2 600年。
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日益增长的痛苦（2）
那些能让基础农作物更健康的新型农业企业也能获得税收减免。例如，下文将要提到的博迪森生物科技，因为生产新型的有利于环保的化肥，而享受农业税和所得税的减免政策。
随着发展中国家模式的现代农业企业的生根发芽，有关产量和价格的信息也更为可靠，这对投资者尤为重要，因为他们的决策需要精确的信息。中国茁壮成长的农产品企业已经知道进入国际市场需要正确的检查、检验和标识。
投资中国农业能以当地货币的方式获取利润，而这可能也是一种把握中国的人民币不可避免的升值机会的手段。但有一个要注意的问题，因为中国农业的改革已经滞后，农业收入的波动性仍很强，注意因为旱灾和洪水、世界商品价格或者贸易垄断机构的某些行为所引起的突然变动。不过那些能够减轻中国成长痛苦的公司将会�