按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
乇ǖ南染鎏跫�
有一点非常值得注意，不论你是砌砖的工人还是特许测量师，你要先考虑一下，雇人帮你打理资金是否比自己一个人工作能赚更多的钱。如果答案是肯定的，那么这项花费就值得付出。启蒙运动时期（the Age of Enlightenment）的经济哲学家亚当·斯密（Adam Smith）在他1776年出版的《国富论》（The Wealth of Nations）一书中第一个注意到了专业化的生产能力。一位专业人士或者一位专家比一个初学者或者多面手更能为你经济快捷地获取更多的收益。
7。 毫无根据的分析无异于臆想
彼得·林奇（Peter Lynch）是一位专业投资管理者，他为世界上最大的投资管理公司——富达投资公司（Fidelity）树立良好声誉做出了重要贡献。他曾经说过：“没有经过调查研究的投资无异于打扑克不看牌，必然失败。”
个人或者专业的投资团体中都不乏这样的人，他们对事实证据不屑一顾，被偏见所左右，受控于猜测和异想天开。人们通常只相信他们愿意相信的东西，却置事实于不顾；这本是人类常态。就像几个世纪以来，人们始终认为使用水蛭吸血对帮助病人痊愈能够起到非常重要的作用。中世纪的医疗者们不是根据试验，而是仅靠猜测，认为只要吸一下血，病人便能够被治愈。因此；从古代一直到近代18世纪，水蛭（Hirudo medicinalis）在医疗中被广泛应用。幸亏由于威廉·哈维（William Harvey）和其他医学家的科学试验，现代医学才发现身体中的血液如此珍贵必须被珍惜。投资，从它加速世界经济中的资本转化以及观念转化的角度讲，正如身体中的血液一样。没有缜密的考察与证据，血栓就会形成。
8。 区分价格与价值
剧作家奥斯卡·王尔德（Oscar Wilde）认为：“玩世不恭的人懂得所有事物的价格，却不知道任何事物的价值。”
我们很难确切地将价格或者价值归于金融资产的范围内，不过却正是在此范围内价格波动很大而价值改变却非常小。价值，虽然并非无法改变之物，但却很少受到市场情绪变化的影响。投资者只要牢牢掌握了这个估价准则，就能够区分清楚某一价格是太高了，还是依然存在议价空间。 txt小说上传分享
第二部分 写给菜鸟的规则（3）
相宜的价格和价值通常能够在很长一段时间内趋于接近，但是你最好还是对每天起起落落的价格持保留态度。沃伦·巴菲特（Warren Buffett）的简单哲学始终引导着他的投资方向，仅仅因为喜欢樱桃口味可乐的他便肯定了可口可乐股票的价值。他的实践理念是：“价格是你所付出的；价值是你所得到的。”
9。 买低，卖高
英国喜剧演员哈利·恩菲（Harry Enfield），曾经塑造过一个名叫蒂姆——既善良又糊涂（Tim Nice…But…Dim）的银幕形象。在一幕短剧中，作为上流社会的一个缺心眼，蒂姆给他的银行经理提出了一些财务建议，他说：“你要么买高、卖低，要么正好相反？当然，那就是……卖低、买高啦。”
这幕小喜剧生动地解释了人们多么容易将规则前后颠倒，这样的事情并非仅仅存在于戏剧中，现实生活中也随处可见。在遇到风险时，我们经常忘了，一次成功的投资是在低价时买进，在高价时卖出；而失败的投资则是在高价时买进，低价时卖出。成功的秘诀就是掌握如何准确判断什么时候是“高点”，什么时候是“低点”。
10。 投资不是赌博
对某些人来说，投资或许就是一场赌博。你可以将赌注押在肯塔基赛马会（Kentucky Derby）上，指望一下午就赚三倍回来。或者你也可以投资于一家南方炸鸡公司或者肯塔基炸鸡公司，指望着十年内从100英镑赚到300英镑。这两者没有什么不同，对吧？不，它们其中一个是赌博，而另一个则是投资。
投资通常并不是简单地获得金融收益。如果将投资仅仅集中在利润上，那么它很可能自毁前程。通过投资能够创造就业岗位，满足消费者，还能够缴税，为建立社会保障基金做出自己的一份贡献。正是因为投资，社会才能获得全方面的进步与发展，人人都能在投资中获益。而赌博，它在使一些人成为赢家的同时却使另外一些人成为了输家。股票市场中的赌博者与投资者也有很大不同。那些赌博的人被称为当日投机者（day trader），他们抱着在短期市场运作中通过买卖获利的目的。而投资者却是通过为小至一家公司大至一个国家提供资金来获取利润，这种行为促进了经济的发展。
11。 为自己创造机会
尼可罗·马基雅维利（Niccolò Machiavelli）是意大利哲学家、政治家，据说他认为成功在很大程度上要归因于运气，其他的因素还有大胆的尝试以及狡黠的伎俩。优秀的投资者都会努力通过研究、观察、学习以及聪明的行动、细心和坚忍不拔的精神来为自己创造好运气。另外；投资者也会通过注意避免麻烦而获得好运，正如行人为了避开被油漆桶砸到的霉运宁愿绕着走，也不会直接从梯子下面经过一样。同样，外汇市场中的投资者为了避免被不利环境中的“厄运”砸中，便会小心翼翼地保持着适量的海外投资，或者用一种货币平抑另一种货币的风险。
人们常常认为成功的投资源自熟练的技巧和经过深思熟虑的判断，而失败的投资则只能怪运气不好。但事实是，单纯的好运气能使投资者轻而易举获得成功，失败却常常是糟糕的技巧和错误的判断惹的祸。
12。 恐惧与贪婪驱动市场
沃伦·巴菲特和查理·芒格（Charlie Munger）的投资基金机构——伯克希尔…哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）的口号是：“我们所做的仅仅是当别人贪婪的时候我们心怀恐惧，当别人充满恐惧的时候我们则开始变得贪婪。”
轻而易举大发横财的诱惑与日夜忧虑失去钱财的恐惧力量同样强大，因此这句真言清楚地展示出了两个准则：一是恐惧与贪婪是投资各要素中最有力的；二是与大众的随波逐流逆向而动通常是个不错的好主意。
13。 做一个弄潮儿
一个古老的股票市场原理说，水涨必然导致船高。投资从来都不是一件简单的事情，但是当经济大环境比较好的时候，投资就相对比较容易获益。当股票市场行情普遍较好，人们充满信心时，利润便会滚滚而来，但是一旦股票市场的大潮开始退去，好投资也会跟着打水漂；一旦潮水完全落尽，从前的梦想就会变成残骸展露在眼底。正如沃伦·巴菲特所说：“潮水上涨，正是你学习裸泳的好时候。”
实事求是地讲，这只是意味着投资者应当学会利用好时机并从中获益，而不能因为在机会大好的时候获得成功便对自己的能力沾沾自喜。环境恶化时你也不应当悲观绝望，或者万念俱灰。在投资环境对你万分不利的情况下小心谨慎地行动才是明智之举。另外，投资者千万不要轻信那些自称颇具权势或神通广大的人信口开河。总之，尽管个人技巧很重要，乐观的市场环境会使那些最愚笨的投资者至少看起来好像比较聪明。
14。 想人所未想
惊喜常常与投资形影相随，没有人能避免意外事件，优秀的投资者明白他们必须时刻准备处理意料之外以及无法预见的突发状况。意外随时发生，正如从股票交易中淘得第一桶金的纳西姆·塔雷伯（Nassim Taleb）在他随后所著的《黑天鹅》（The Black Swan）一书中所启示的那样。
现实充满着不确定性。如同在生活中一样，投资中罕见的好运或不幸发生的几率并不大，常见的反而是各种各样的意外事件突如其来，并造成深远的影响。塔利布（Taleb）曾说，长时期的平静滋生满足感；因为没有意外发生，人们的期望值会降低。只有多渠道投资并时刻了解投资进展情况才能使投资者很好地应对对突发事件。
。 最好的txt下载网
第三部分 谨慎规则（1）
1。 接受不确定性
人们天性渴望稳定、简单和安全，但在生活中，投资却具有内在的无法预见性。也就是说，有的危险能够避免，而有的危险却无法躲避，必须敢于面对；有的危险能够被预见，而有的危险却毫无征兆。生活中常常发生这样的事情，人们认为某事必然发生后来却根本没发生，又认为某事不会发生后来却恰恰发生了。由此可知危险不同于机会，机遇不同于好运气。
投资者本能地厌恶不确定性，因为它意味着威胁和危险。但是加拿大出版商罗伯特·茨亨利（Robert Fitzhenry）却说：“不确定性和神秘性是生命之动力，不要被它们吓得面如土色，因为正是它们驱逐了无聊，激发了创造性的火花。”
2。 过程比结果更重要
不确定性本身就是一种非常重要的投资商品，因为一旦曾经预见的问题被证明是正确的或是错误的，投资机会也将随之消失。投资市场也必须着眼未来：投资者正是通过正确地预见未知的事件而达到盈利的目的。
3。 多样化投资是黄金法则
聪明的投资者知道他们的判断也许会发生失误，因此，他们往往通过染指不同的蛋糕来确保自己在无法预见的环境中安全无虞。人们可以通过银行存款、购买债券、投资房地产、股票等尽可能多种多样的方式来保证投资安全。你应当在不同的资产类型中广泛投资，并确保将你投资的地理范围伸向世界各地。
4。 尝试不同的投资
广义上讲有5种不同类型的投资资产，根据危险系数依次为：现金、债券、不动产、股票和所谓的“另类资产”。
“现金”最容易看得见用得着，用术语来讲，它是流动的。投资者使用现金为每日的生活买单，并作为应急基金以应付突发状况。他们积攒储备金以在市场行情看涨的时候抓住大好的投资机会。
有一点认识非常重要，那就是存款并非毫无风险，关于这一事实，那些投资冰岛银行的人们已经在2008年经济萧条之前见证过了。大部分与投资相关的真理都说明：高回报意味着高风险。同时，通货膨胀还会使现金的实际价值、购买能力发生贬值。
存款利息通常与各中央银行规定的利率按照一定比例上调或者下降，比如美国中央银行——美联储（the Federal Reserve），英国中央银行——英格兰银行（the Bank of England）以及欧洲中央银行（ECB）。商业银行和储蓄机构的利率通常会比官方银行低一些，偶尔也会高一点，这在很大程度上取决于它们对信用风险的评估以及不同银行之间的业务竞争。
“债券”可以被认为是一种借条，发行之后人们可以对其进行转手买卖，还可以进行三次倒手、四次倒手甚至五次倒手等多次交易。
债券的购买者实际上是将钱借贷给了政府或者公司，而这些政府或公司反过来要承诺向他们支付利息。在二手交易市场中，不同的投资者作为买方和卖方按照自己提出的价格对债券进行买卖。通常债券具有提前设定的有效期，并在开始时也设定好了利率，人们因此也称它为“息票”。但是，因为债券的市场价格能够改变，所以它的实际利率也会发生变化。比如说投资者购买了100英镑的债券，其年息为5英镑。由于债券在开放市场发行之后能够进行买卖，那么这些债券的价格就不再仅仅是100英镑了。 电子书 分享网站
第三部分 谨慎规则（2）
如果这些债券每年能带来5英镑的收益（如果一般利率下降这种情况很可能发生），那么投资者就可能付出高于100英镑的价格来购买它。相反地，如果一般利率上涨，或者债券发行公司或政府看起来可能无法兑现还款义务，那么债券价格就可能下跌。当债券价格发生变化，与之相关的息票所含有的5英镑的价值——术语称为利率或收益率——也会因而改变。如果100英镑债券的市场价格跌倒了90英镑，那么5英镑的债券收益就变成了英镑；如果100英镑债券的市场价格涨到了110英镑，那么5英镑的债券收益就变成了英镑。
假如你自始至终持有此债券，那么它的实际收益将不会改变，因为你得到的是债券发行者根据开始设定的条款付给你的利息，而与瞬息万变的市场价值无关。
债券适合于那些希望收益稳定、难以承受股票风险的投资者。政府的信用记录一般都比较好，特别是诸如美国、日本、澳大利亚、法国以及英国等。同时，与股票持有者相比，公司不得不优先兑现其对债券持有者的承诺。债券的缺点是如果发生通货膨胀，按照实值计算，债券可能贬值。此�