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不过，比起西班牙王室拥有的充足财力来，英国民间冒险计划还未能实施，就遇到了一个最棘手的问题——资本从哪里来？
要知道，在当时的技术条件下，进行一次长程航海，往往需要几个月甚至更长的时间，在这样长的时间内，雇佣船员的费用，船队的消耗都是不菲的数字，除掉这些之外，购船的费用、随船的货物也都数额巨大，在缺乏王室财力支持的前提下，想要由民众来负担这种费用，明显是不可能的。
然而，不可能最终还是成为了可能。只是用了一个特殊的办法而已。
这个办法就是——用招股的办法进行融资！
单个民众的财力是微薄的，但如果将这种微薄的财力集合在一起，这种集腋成裘的效应却是难于忽视的，比如说，成立于1584年的“弗吉尼亚”公司，就从七百多名股东手中募集了起始资金，其他的“马萨诸塞公司”、“非洲公司”，“莫斯科公司”都有着数百人规模的股东群体，后来由于鸦片战争而著称的“东印度公司”，在成立之初也拥有80名创始股东，并且选举产生了15人的董事会。
资金的问题解决了，另外一个问题却出现了。
民众参股共同投资，无论是贸易获取的利益、还是掠夺所得的收入，都可以在投资群体内部按股份分配，那么，经济活动有收益就会有风险，关于风险，又应当如何分担呢？
我们在前面说过，根据当时的航海水平，进行一次洲际航行往往需要很长的时间，沿途不仅会有船只沉没、甚至于有时会有超过一半的船员在航行中死去，因此，如果要股东们分担这样大的风险，势必会对参股积极性产生很大的影响。想要解决这一问题，就必须为股东规定好需要承担的风险。
共同融资，责任有限——最初负责招股的那个人或许没有想到，他在融资模式上的这一发明，最后竟然成为了股份有限责任公司的固定组织形式，被人们沿用了几百年之久，最终成为了股市发展的契机。
这种通过招股进行的融资方式，在很容易的情况下帮助有志与创业的人募集到资本，又通过最公平的方式，将风险分摊到所有投资者身上，使收益与风险比达到了最高的程度。
如西班牙与葡萄牙一样，海洋探险、海洋贸易给所有这些股份公司带来了不菲的利润，而这些利润则按照规定好的那样，由众多参股的投资人分享。就这样，受海洋贸易的拉动，相关服务与制造业、渔业等行业都蓬勃地发展了起来，由此造就出一大批来自于民间的富裕市民，为英国培养出数量相当可观的中产阶级，其在文化，政治、经济上所造成的影响，直到今天依然是英国的主流价值观念。txt电子书分享平台
西班牙如何错失大国地位（3）
从现代金融技术的角度上来说，这样的方式算不上奇特，但在当时的时代，未来收入的折现使用，却让英国能够更容易地进行海外活动，以金融化的手法来实现借鸡生蛋，最终拥有大群母鸡，对于任何行业来说，都不能不算做是最好的选择。
更重要的是，在利益的驱动下，富裕起来的市民希望更进一步，尚未致富的市民期望着能够像成功者一样，由此使得海外探险与海外贸易生生不息。
相比之下，西班牙与葡萄牙两国，尽管同样从海外获得了大量的金银、货物，但是由于王室的垄断，使得民众绝难染指财富，自然也就无法让民众变得富足；因此，尽管流入国内的金银数量巨大，但是却限制了这些金银在社会阶层之间的流动。
打个比方来说，如果说英国的方案是股份制公司，那么西班牙的方案则更像今日的投资机构进行风险投资——总是会小心翼翼地选择那些最稳妥、风险最小、预期收益最大的项目，每收取一次红利，都会庆幸选择的正确，每遭受一次损失，都会选择慎贷，将自己的钱袋子捂得更紧。
对于西班牙王室而言，这样的方案或许让它们大发横财，这也是为什么西班牙衰落之后，其王室仍然是欧洲最富有群体的原因。然而王室不等于国家，王室的财政与国家的财政更不是一回事。当西班牙王室暴富的时候，西班牙却未尝有机会得到进一步发展，而在西班牙后来与英国的争霸中，这种方案引发的缺陷就更显露无疑。
对于英国而言，新兴的富裕市民们对于他们冒险得来的财富分外珍视，对于任何可能对事业造成损害的威胁，都绝不会坐视不理，换句话说，他们绝不希望有任何人来剥夺、侵占他们的致富权利。而西班牙的民众并未在海外贸易中得到多少好处，对于捍卫王室的海外利益，自然也就缺乏热情。
于是，正如我们看到的那样，当西班牙与英国的冲突爆发之后，由英国民众所构成的武装力量，对西班牙的海上贸易、海上探险构成了最主要的威胁，而西班牙王室却不得不将掠夺来的财富用在军事领域，招募大量的雇佣军来进行战争，最终的结果也自然可想而知——在著名的“无敌舰队”灰飞烟灭之后，西班牙便走上了衰败的道路，此后或为*人侵扰、或为法国占领，大国地位一去不复返。
从这一段历史之中，我们不难发现的是，西班牙在掠夺来大量金银贵金属之后，成功地利用它增加了本国的货币投放量，为市场经济的繁荣带来了一定程度的贡献，这种将不同空间中的财富集中使用的手法，堪称资本化的典范，而这也正是西班牙在16世纪称雄于世界的原因所在。
然而，对于一个国家规模的经济体而言，仅仅是通过货币政策来调节经济，是远远不够的，无论其货币保障力多强，其货币可投放量有多大，都将会面临一个有限的高度；况且，这种货币上的资本化，对于民生尽管有帮助作用，却并不会实现“藏富于民”的目标。因此，在实现“国富”的终极目标过程中，资本化只是手段之一，想要让民众实现富裕，就必须用更先进的金融技术，将蕴含于民间的财富调动出来，实现增值。
这种技术上的操作，看似仅仅停留在金融层面之上，实际上，对于像国家这种规模的经济体而言，决定其是否能够持久繁荣的因素，在很大程度上取决于是否拥有一套先进的金融手段，关于这一点，我们在下面还将从中国历史的角度，继续我们的探讨。
金融治国之道：封建王朝的财政危机（1）
熟悉中国历史的人都知道，中国历史上的封建王朝，无不遵循着由盛到衰的规律，立国之初百废待兴，经过一段时间的积累与发展之后达到全盛时期，随后逐渐没落，最终转向衰亡，无论汉唐五代，还是宋元明清，概莫能外。
如果我们的所知再多一些，就会发现这些封建王朝的财政状况，也完全符合这样一条“上凸型”曲线，在王朝建立之初，财政上总不免捉襟见肘，随后经过积聚期而实现国库丰盈，随后则进入衰减期，开始出现寅吃卯粮的现象，日益吃紧的财政危机表现为巨额赤字，最终使国家的财政系统崩溃，王朝也随之覆灭。
通过我们从书本上得到的常识，造成财政危机的原因主要归结于国家统治阶层的*——在王朝建立之初，统治者以励精图治为最大目标，自然无法容忍政权内部所存在的*现象。
以明王朝为例，其开国皇帝朱元璋在立国之初，便亲自下令制定了整肃贪污的纲领——《大诰》，其中明确记录了关于官员贪污案例的处决结果，随之阐述了他对贪官态度、办案方法和处置手段等内容，并在全国范围内广泛宣传，以便令官员读之后自律，民众读后自发检举*。
然而，即使是像明王朝这样下了如此大决心，如此大力气，如此精确的措施，威力如此猛烈，也始终无法根除政权内部所出现的*现象，以至于朱元璋在死的时候咬牙切齿，留下了“野火烧不尽，春风吹又生”的感慨。那么，像其他王朝就更不用提了，随着它们政权专制程度逐渐增大，其内部成员的权力也越来越缺乏约束，贪官之多，就连“野草”都难以形容了。
诚然，权力失控所带来的*现象，的确为历代封建王朝带来了覆亡的制度性因素，然而假如我们转换视角，从金融的角度来看待这个问题的话，就必然会得到全新的结论。
我们知道，一个国家的财政体系无论多么庞大，其基本构架仍然不能摆脱“收”与“支”这两大部分，所谓的收，指的就是政府的各项财政收入，主要集中在田赋、工商各税、户税等领域，简单说就是入手的财富；反过来，所谓的支，指的就是政府的各项财政开支，主要集中于国防费用、战争费用、政府及皇室开支、公共事业建设等领域，简单说就是出手的财富。
入多出少，政府的财政就有富余，入少出多，政府的财政就要出现赤字，难免捉襟见肘，所以无论是哪一朝代的国家管理者，都希望政府的财政状况呈现出前一种形态，尽量避免入不敷出的情形出现。
不过，事情并不能总是尽如人愿，每年的收入总是会遵循一个定额，大致停留在一个固定的水平线上，而需要支出的财富却存在着许多不可预计的因素，比如地震、洪水、旱情等天灾、叛乱、起义、外敌入侵等人祸、这些无一不会导致政府当年的财政支出呈现激增的态势，财政状况就难免拆东墙补西墙，就难免要节衣缩食，甚至于干脆寅吃卯粮，选择透支税收的方法度过难关。
为了应对这样的状况，为了规避财政上可能出现的危机，历代王朝的主政者莫不想方设法，以种种方略来为未来做铺垫，而将这些方略归结起来，无外乎“开源”、“节流”两大分支而已。
所谓的“开源”，意指扩大财政收入，在这方面，封建王朝最常用的手法无外乎加大税赋额度，新增税赋名目等等，在这件事情上，皇权总是会与官僚体系取得一致认识，而当这两种本来相互制约的权力合为一股时，就再也没有力量能够阻止它们，增加税收也就不再困难。。 最好的txt下载网
金融治国之道：封建王朝的财政危机（2）
不过尽管如此，却不代表税赋可以永无止境地增加，否则也就不存在出现财政危机的可能了。原因就在于尽管增税的权力虽然没有限制，但纳税人的承受能力却是有限的，以无限的权力来对有限的承受力进行要求，其结果必定是使广大民众难于承受，最终激发广泛的反抗情绪，引发大规模民变的发生。
正因为如此，比起前一种方法，封建王朝更乐于采用的方法是“节流”。
所谓“节流”，顾名思义，我们总是会下意识地认为就是“省钱”，就是避免一切不必要的开支，就是杜绝一切浪费，无外乎集中在一个省字上。其实，这样的理解并不全面，犯了望文生义的错误。
除了“省钱”之外，节流还存在着另一层面的含义，这就是“存钱”；纵观中国历代封建王朝，无论其规模大小，时间长短，无不有着“存钱”的传统——只要情况允许，只要财政上出现结余，国家管理者就会选择将这些剩下的财富储存起来，而“藩库”、“太仓”等机构，正是为国家储备财富的所在。
说了如此之多，那么究竟哪一种方法更有效呢？
答案是全部否定，如果这些方法确实有效的话，财政危机便不会出现，那些封建王朝也同样不会覆亡，实际上，无论是两种方法中的何者，都无法从根本上解决财政吃紧的状况。
那么，有没有第三条路可以走呢？
答案是肯定的，这个方法就是在货币上做文章，即选择大肆发行货币，发行大额货币，降低货币含金量、发行劣币等等，通过货币作为媒介，从民众的手中掠夺财富。然而，这样的方法尽管会在一时之间迅速聚敛财富，却会产生一个随之而来的效果——货币购买力下降，由此引发的通货膨胀、民不聊生，则更会导致大规模民变的发生。
历史上，这方面最典型的例子，仍然要算朱元璋建立的明王朝。
我们知道，明朝在进入末期之后，在北部边境要面对蒙古部落的持续骚扰，东北部则要面对新兴女真部族的强力挑战，而在万历年间所发生的援朝战争，以及东部沿海持续不断的倭寇祸乱，更是加剧了其实力的消耗，最终使得明朝在面对大规模民变的时候，终于无力*以至于覆亡。
正因为如此，军事上的失败，被认定为是明朝灭亡的最根本原因，在几十年来的史学界研究中，这一观点已经成为定论。然而我们不知道的是，明王朝在军事上的失败仅仅是表象，而蕴含在这个庞大机体内部的财政危机，才是导致整个巨人倒下的毒