按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
A。 2008年以后 B。 2007年以后 C。 3年以内
D。 3~5年 E。 5年以上（请注明）
2。 您购买的基金品种（可多选）：（ ）
A。 封闭式基金 B。 开放式股票型基金
C。 开放式指数型基金 D。 开放式混合型基金
E。 债券型基金 F。 货币型基金 G。 QDII
3。 您家庭的月收入情况：（ ）
A。 3000元以下 B。 3000~5000元 C。 5000~10000元
D。 10000~20000元 E。 20000元以上
4。 您投资基金的总金额：（ ）
A。 5万元以下 B。 5万~10万元 C。 10万~50万元
D。 50万~100万元 E。 100万元以上
5。 您的基金投资总额占家庭总资产的比例：（ ）
A。 10％以下 B。 10％~30％
C。 30％~60％ D。 60％以上
6。 您2008年以来的基金投资收益情况：（ ）
A。 …20％以下 B。 …20％~…10％ C。 …10％~0
D。 0~10％ E。 10％以上
7。 您投资基金的2008年期望收益：（ ）
A。 10％以下 B。 10％~30％ C。 30％~50％
D。 50％~100％ E。 100％以上
8。 您是否投资股票：（ ）
A。 是 B。 否
9。 您对基金投资风险的承受能力：（ ）
A。 保守型 B。 稳健型 C。 积极型
10。 您同时持有基金的数量：（ ）
A。 1~2只 B。 3~5只 C。 6~9只 D。 10只以上
11。 您平均持有基金的周期 ：（ ）
A。 6个月以下 B。 6个月到1年
C。 1～2年 D。 2年以上（请注明）
12。 您对持有基金亏损时的态度：（ ）
A。 卖出 B。 继续追加投资
C。 持基不动 D。 其他（请注明）
13。 您获得基金信息的渠道（可多选）：（ ）
A。 报纸杂志 B。 电视广播 C。 互联网
D。 亲友 E。 其他
14。 您投资基金的依据（可多选）：（ ）
A。 亲友推荐 B。 机构推荐 C。 过往业绩
D。 基金公司 E。 基金经理 F。 其他（请注明）
15。 您购买基金的渠道（可多选）：（ ）
A。 银行柜台 B。 网上电子银行 C。 基金公司网站
D。 基金直销中心 E。 证券公司 F。 其他
注：此问卷来源于《 证券市场红周刊 》，略有改动。
调查问卷3
1。 在你投资60天后，价格下跌20％。假设所有基本面均未改变，你会怎么做？
A。 为避免更大的担忧，卖掉再试试其他的
B。 什么也不做，静等收回投资
C。 再买入。它曾是好的投资，现在也是便宜的投资
2。 现在换个角度看上面的问题。你的投资下跌了20％，但是它是投资组合的一部分，用来在三个不同的投资段上达成投资目标：
（ 1 ）如果目标是五年以后，你会怎么做？
A。 卖掉
B。 不动
C。 再买入
（ 2 ）如果目标是十年以后，你会怎么做？
A。 卖掉
B。 不动
C。 再买入
（ 3 ）如果目标是十五年以后，你会怎么做？
A。 卖掉
B。 不动
C。 再买入
3。 在你买入基金后一个月，其价格上涨了25％。同样，基本面没有变。沾沾自喜后，你会怎么做？
A。 卖掉锁定收益
B。 持有看跌期权并期待更好的收益
C。 再买入，因为可能还会上涨
4。 你为了15年后退休而投资。你更愿意怎么做？
A。 投资于货币市场基金或有保证的投资契约，放弃获得大量收益的可能性，重点保证本金的安全
B。 一半投入债券基金，一半投入股票基金，希望在有些增长的同时，还有固定的收入保障
C。 投资于共同基金，其价值在该年可能会有巨幅波动，但在5或10年后有巨额收益的潜力
5。 你刚赢得一份大奖。但具体哪一个，由你决定。
A。 2 000美元现金
B。 50％的机会获得5 000美元
C。 20％的机会获得15 000美元
6。 有一个很好的投资机会刚出现，但你得借钱。你会接受贷款吗？
A。 绝对不会
B。 也许会
C。 会
7。 你的公司要向员工出售股票。公司的经营者计划在3年内让公司上市，在此之前，你无法卖出股票，也不会得到红利；但当公司上市时，你的投资将增值10倍。你会投资多少钱买这种股票？
A。 一点也不买
B。 两个月工资
C。 四个月工资
风险厌恶度打分：
按以下的方法将你的答案以不同的系数相加，就得出你的总分
A答案的个数×1分= 分
B答案的个数×2分= 分
C答案的个数×3分= 分
总分 分
第一节 基金评级及意义
一、什么是基金评级
所谓基金评级，就是独立的第三方权威评级机构通过收集有关信息，运用科学的定性和定量分析方法，依据一定的标准，对基金绩效表现作出的客观公正评价。
最为著名的基金评级有“ 晨星评级 ”、“ 理柏评级 ”及作者主持开发并冠以“ 和讯 ”名义的“ 中国基金测评 ”（见图3…1）。晨星、理柏评级由于推出的时间较早，在中国投资者中有一定影响；“ 中国基金测评 ”后来居上，主要归功于其在科学方法上的优势以及适合中国国情。
以上三个评级各有千秋。我们的建议是，投资者在买卖基金的时候，应该综合三家机构的评级结果，选择适合自己的基金。
图3…1 中国基金测评（资料来源：和讯网）
二、如何进行基金评级
进行基金评级通常要遵循如下步骤：
（ 1 ）基金分类。分类是评级的基础，评级应在同类型基金之间进行，不同类别的基金之间的比较是没有意义的。比如，股票型基金、债券型基金和货币型基金哪个好、哪个不好，是无法说清楚的。
（ 2 ）指标体系的建立。建立一套完善的指标评价体系是科学、公正和客观评价基金的重要步骤。
（ 3 ）指标的计算。采用科学计算方法计算各种指标，是实施评价的关键技术。
（ 4 ）排序。规定排序规则，将计算结果按照规定的排序规则进行排序，得出基金星级。
三、基金评级的意义
在我国，证券投资基金在市场中正在扮演着越来越重要的角色，因此科学、客观、公正地评价其业绩，对于建立公平、公正、公开的市场秩序，促进基金业的有序竞争，实现优胜劣汰，引导资金的有序流动，提高基金的管理效率等，都具有重大意义。
（ 1 ）从投资者的角度看，评级结果是投资者选择基金的重要参考指标。基金市场中基金的种类和数量都非常多，在这样琳琅满目的基金中选择适合自己的好基金实属不易，而基金评级的出现，使投资者有了参考依据。投资者可以根据基金评级，选择自己满意的基金进行投资。
（ 2 ）从基金内部的角度看，评级可以对基金经理产生约束和激励作用。基金评级结果是对基金经理资金运作能力的一种评价，影响其声誉，可以对基金经理的运作产生约束作用。另外，评级结果也可以作为激励基金经理的一种量化指标。
（ 3 ）从基金经理人的角度看，评级可以反馈市场信息，便于基金经理人及时地调整策略。基金经理人可以根据评级结果分析所实施的投资策略是否达到了预定的投资目标，以便发现投资策略的不足，判断投资策略在市场中的适应能力，及时总结管理经验，提高管理水平。
（ 4 ）从市场监管部门的角度看，评级可以提供较充分的基金信息。基金监管部门可以通过基金评级结果得到关于基金业绩和运作情况的客观评价，进而可以以此为基础进行监管，制定和完善相关法规和制度。
（ 5 ）从基金自身发展的角度看，评级可以促使基金市场健康发展。
第二节 国内主要的基金评级（1）
一、晨星基金评级
晨星公司是一家位于美国芝加哥的专业基金评级公司，创立于1984年，主要为投资者提供专业的财经资讯、基金及股票的分析和评级，以及相关的分析软件。最近几年，晨星登陆中国，在前期推出中国基金业绩排名的基础上，推出了中国基金星级评级，并定期进行更新。
晨星基金评级系统采用星级评级制（1～5星），它以基金以往业绩为基础，根据基金过去的月收益数据，给出该基金过去1年、2年、3年、5年和10年的评级（至少拥有过去36个月收益数据的基金才能进入晨星的评级系统），并根据过去不同时期的评级，综合计算出该基金的总评级。
1。 评级对象
晨星的评级对象是至计算时点具备一年或一年以上业绩的开放式基金。货币市场基金和保本基金除外。
2。 评级思路
（ 1 ）基金分类：见后续内容。
（ 2 ）指标：
A。 基金的收益类指标。
B。 基金风险调整收益指标MRAR（Morningstar Risk…Adjusted Return）。
C。 基金星级。根据风险调整后收益，对不同类别的基金分别排序，并将排序结果按照星级的形式公布。
（ 3 ）更新频率。晨星基金评级每月初公布一次，包括一年评级、两年评级、三年评级、五年评级和十年评级。由于国内开放式基金的历史相对较短，满足其评价标准的基金数量有限，所以晨星现阶段只提供一年评级、两年评级和三年评级结果。
3。 晨星关于中国内地基金的分类
（ 1 ）分类方法。晨星基金分类方法以分析基金的投资组合为基础，而不是仅仅按照基金名称或招募说明书关于投资范围和投资比例的描述进行分类。该方法经过多年来不断的发展完善，为投资人挑选基金、认识基金风险并构造自己的基金组合提供了技术支持。
晨星对于国内的封闭式基金不作分类；对于国内的开放式基金，根据基金的资产类型，分为五大类。如表3…1所示。
表3…1 晨星对国内开放式基金的分类及说明
（ 2 ）分类的基础。晨星对基金的分类是建立在定量分析和定性分析的基础上的。定量分析的数据来源是基金的投资组合数据，但是建仓期内的新基金则暂时根据其招募说明书中关于投资范围和投资比例的规定进行分类。而对于至检测时点已结束建仓期的基金，根据其投资组合的数据，对该基金的资产构成（包括现金、股票、债券和其他资产）进行分析，并统计其最近两年各项资产的平均分布比例。其中，不考虑该基金建仓期的数据点。
二、理柏基金评级
理柏（Lipper）成立于1973年，1998年成为路透集团全资附属公司，并将业务拓展至亚洲。理柏为投资管理公司、中介机构、财经媒体和个人投资者提供专业的基金资讯、评析工具和研究服务，2006年9月理柏在中国推出基金评级。如图3…2所示。
“ 理柏基金评级 ”在中国所推出的评估标准有四种，包括总回报、稳定回报、保本能力和费用。
（ 1 ）在总回报上获“优”（Leader）的基金，反映在其所属类别中有较高的总收益。
（ 2 ）在稳定回报上获“优”（Leader）的基金，反映在其所属类别中有较好的稳定性和风险调整收益。
（ 3 ）保本能力旨在为不同风险厌恶程度的投资者提供独特的单一量度下跌风险的指标。在保本能力上获“优”（Leader）的基金，反映在其所属资产类别（股票、混合资产或债券）中证明其有较高的保本能力。
（ 4 ）费用指标的目的是衡量相对于同一类别的基金费用水平。在费用上获“优”（Leader）的基金，反映在其所属类别中拥有较低的总体费用