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除了了解驱动基金经理取得回报的因素之外，回报的波动率——取得这样回报的代价——也是至关重要的。很多时候，基金经理的平均业绩看起来非常高，但是却忽上忽下的，这样的业绩就要大打折扣。道理很简单：一只起始股价为100元的股票，跌了50％，如要再回到原价，它需要涨100％。因为起落太大，与波动率小的投资相比，你失去了“利滚利”的机会，最终的结果会非常令人失望。回报波动率大，也说明基金经理今天取得的亮丽业绩包含的偶然性比较大，未来的表现很难维持在历史平均值上。因此，风险调整回报率才是真正可比的业绩。
对于老公候选人的那些吸引人的外在条件，应该退后一步，仔细掂量：是什么样的因素促使他取得今天这样的成就？这些因素是偶然出现在他生活里的，还是他自己努力奋斗的成果？他的生活经历和他的价值观是冲突的还是一致的？他有否嘴上说的是一套，实际上做的是另一套？听其言，观其行，然后再下结论。这个“贴士”虽然没什么新意，却是永恒的真理。
第一条筛选规则讲的是你有可能碰上南郭先生，要分辨他是真聪明还是真运气，不要被短暂的业绩或者肤浅的外在条件迷惑。第二条要提醒大家注意的是，最成功的骗子往往最不像骗子。英语里有句谚语：“If it’s too good to be true； then it’s not true。”翻译过来就是说，要是某样东西好得不真实，那它就是不真实的。
世纪大骗麦道夫，看起来是一个和蔼的小老头。他的业绩非常稳定，每个月都赚得不多，但是每个月都有得赚。他没有营销大军，不打广告，主要靠客户口耳相传——投资他的基金必须要有投资人的介绍。这种方式充分利用了“限量版”的手段，让投资人乖乖进入圈套还感恩戴德，而且因为进入不容易，投资人都不轻易离开，他虚构出来的投资回报——其实是用下家进来的钱还上家——很容易实现。2008年金融危机全面爆发，许多投资人在别处的投资都跌得很惨，有的还无法赎回，很多人现金流发生问题，只有麦道夫那里的投资仍然为正，便只好忍痛向马多夫提出赎回申请。这扎堆的赎回申请一下就把麦道夫的马脚给暴露了，骗人金字塔轰然倒塌。
这次金融危机暴露的众多骗子里还有一位是被称为“华裔麦道夫”、来自中国台湾、美国加州私人资本管理公司保盛丰集团的彭日成。当我第一次读到关于他的报道时，一个最突出的感觉就是：长得这么帅气、这么阳光的一个人，怎么会是个骗子？通过台湾本地银行网罗高端客户。他的卖点是非公开发行的高利息固定收益债券，他还声称这些债券的背后都是在美国的现金流充裕的私募股权投资项目。他去台湾推销他的私募债券时，总是入住圆山饭店的总统套房，永远穿着顶尖名牌男装，风度翩翩，身边跟着三五个保镖，一晚上在KTV花掉上万美元都是常事。他号称自己曾经在摩根士丹利任职，谁也没有怀疑，因为他真的一副成功银行家的样子。他拥有3架私人飞机，6辆包括宾利、阿斯顿？马丁、奔驰在内的轿车，在加州豪华社区拥有豪宅，还是赌城拉斯韦加斯的贵宾客户（意味着他经常在那里大把地输钱）。《华尔街日报》接到保盛丰集团两位员工举报，并刊登了一篇长篇报道质疑他的学位和工作经历，这时投资人才如梦初醒。高收益却无风险，事后看起来似乎是不用动脑子就能看穿的诡计。 电子书 分享网站
像选择基金经理一样选择老公（3）
耐人寻味的是，彭日成案件中，大部分的受害者都是直接投资人，也就是说，他们没有通过专业机构（如大型私人银行）的投资平台进行投资。同时，台湾前三大财富管理银行——中国信托商业银行、台北富邦银行、台新银行在彭日成案中都远离风暴没有被他的魔爪触及，卷入的6家银行均是二三流小银行。这和他们走私人关系、“拉感情”、“好处大家分享”之类台面下的路子有相当大的关系。在做事有程序可循、风险控制机制完整的地方，他们都会碰壁。
麦道夫是犹太裔，他的客户几乎清一色也是犹太裔，“我是自己人”这一招非常灵验。我所在的花旗私人银行在纽约长岛地区的客户中，有多位麦道夫受害者。其中有一位曾经拿出他在麦道夫那里的投资业绩炫耀他的“特殊投资渠道”。我们替他作了分析，发现麦道夫的业绩好得不食人间烟火——持续稳定、波动率小、与市场相关性极低，便提醒他这里可能有诈。他将信将疑，撤出了一半资金。等到麦道夫骗行败露，他悲喜交加，哭笑不得。
彭日成则凭借他的阳光形象和豪华排场等“成功者的信号”化解投资人疑虑，再用高报酬率切中人性贪婪面——尤其是他慷慨与代销银行分成。他的“能把雪卖给爱斯基摩人”的交际能力，配上阳光形象，很能赢得那些凭直觉办事的人的信任。一位花旗出身的台北富邦银行企业金融部门高级主管透露，当初保盛丰集团曾两度求见，但提案内容不清不楚，说明时也支支吾吾，只一味强调多家银行已经开始销售。在“不懂不卖（给客户）”的基本常识下，台北富邦银行立即说不，连进下一关审核的机会都没给。
你在生活中肯定遇到过这种完美得不能再完美的人。特别是当你还涉世未深的时候，更加容易被打动。这时，记得放慢一下脚步，听一听局外人的边鼓。同时值得指出的是，一个人的判断力与她的本身素质有相当大的关系。读过万卷书、行过万里路的人，一定有自己的见解，不太容易被表面现象迷惑，而且对于机会的敏感度也要高一些。
当然，讲了这么多择偶的规则，前提还得是他让你心动了。选择与你同行的爱人，不可能全凭理智来进行。假如你的内心深处没有那么点特殊的感觉，完全从利弊角度出发去衡量他，那就成了做交易。
幸福财女智慧
真正的天才是绝少数，能够在天才成才之前就发现天才的更是少之又少。所以你的最佳策略应该是寻找最合适自己的，而不是完美的他。
“有钱”的状态多种多样，而且过去的业绩不代表未来。
骗子的花样万变不离其宗——利用人性的弱点，贪图利益、迷恋表面虚荣等。
介于骗子和真正天才之间的是那些运气好的家伙。
应用专业知识和生活常识对能力和可信度进行判断，才能提高找到“”、减少后悔失望的可能性。
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第六章 女人的源头活水——事业
尽管石油是我们这个世界不可缺少的关键资源，但这个地区尚待开发的创造力却是一种更珍贵的资源。在新世纪，最先进的社会将是最具创新能力的。创新激发想象，扩大就业机会，提高我们的生活质量；它既清洁又具有很高价值。最重要的是，因为它植根于人的大脑，所以永不穷尽。
——新闻集团董事长默多克
如果你寄希望于钱能让你获得保障，你将永远无法获得保障。一个人在这个世界上的唯一保障是拥有知识、生活经验和个人能力。
——美国福特汽车公司创始人 亨利？福特
幸福属于自足的人。
——古希腊哲学家 亚里士多德
“问渠哪得清如许，为有源头活水来。”对于财女来说，“源头活水”就是自己的人力资产。
人力资产主要指你的挣钱能力。一般来讲，这跟你的职业相关性最大——对绝大多数“凡人”而言，一辈子的最大收入来源是他们从事某种职业得到的报酬，未来工资收入是人力资产的核心。也就是说，你的事业在你的资产负债表上占据重要位置。
你的事业是你自己最有控制权的资产。有形资产的收益很大部分取决于市场波动和经济周期。股票牛市里，你的证券投资也会水涨船高；熊市来了，你的证券投资也跟着下跌。经济景气的时候，房地产欣欣向荣；经济不景气的时候，房地产也难逃其劫。其他的经济来源如父母的遗产、老公的身家、朋友的帮助等，于你归根到底都是“身外之物”，固然你可以得到“滋润”，然而开关水龙头的决定权并不在你的手里。而你，可以决定你想要什么样的事业成就，不出意外的话，你的人力资产规模是和你的努力成正比的——这就是“活”的真正含义。
从管理人生投资组合的角度来讲，人力资产和有形资产配置恰当，才能让你的人生资产负债表基础稳固。单身的你，尤其需要自己给自己打好桩，人力资产就是你人生大厦的奠基石。享受着幸福婚姻的你，两人世界也需要共同贡献，互相扶持，更好地抵御不测风云。要是你不幸遇人不淑，你重新出发时的资本很可能只有你自己，人力资产的重要性就更加凸显。
百年一遇的金融危机后，当今世界纸钞泛滥，再加上资源紧缺，通货膨胀这个恶魔随时都有可能趁机肆虐。什么样的资产是抵御通货膨胀的最佳选择？人的创造力！经济动荡的同时，世界格局正在改变，西方国家百年霸权正在显现出疲态，新兴国家尚未站稳脚跟，文化和思想意识的冲突日益加剧，我们这一代人面临的绝对不是太平盛世，而是巨大的未知数。不管是什么样的有形资产，都有可能受到外力的毁灭性打击。而你的人力资产却无此之虞。“留得青山在，不怕没柴烧”，你的个人智慧和能力是你的核心保障，无论顺流逆流，狂风暴雨，都不会消逝。
最后，对财女而言，一份能够发挥自己热量的事业是提高生活质量的催化剂。这不光是指挣了更多钱可以买得起奢侈品、享受得起高档服务，这些物质的东西为你的生活质量所能作的贡献非常有限。有事业的财女，是社会有建设性的一员——而不是寄生虫、附属品，因此可以得到他人的认同。这一点非常重要，因为人的本质是社会的动物，人需要有伴，有族群认同，有精神交流，才会觉得安全、充实和开心。同时，有事业的财女，生活圈子广，眼界宽阔，阅人处世有数，人际关系网络越来越发达（千挑万选的机会自然也多了），于是乎锦上添花，个人人力资产的发展进入良性循环。
“你和他的组合”需要分散风险（1）
如果你已经找到了灵魂伴侣，恭喜你！从此后，在人生的道路上，你们将携手共行，相濡以沫，同甘共苦，白头偕老。
但是你想过吗，搁浅的鱼，奄奄一息，分享着可怜的几滴水，固然感人，却是多么痛苦的一幕！假如情景换成“一条鱼搁浅了，另一条鱼把它救起，然后一起重新回归江河大海”，不是更加美满，更加值得提倡吗？
两个人共建人生，除了爱情信念外，还应该付出实际行动。而实际行动不仅仅是对你的他送上关怀，为他准备热菜热饭，当好贤妻良母——这些还是不能降低你们俩都沦落为搁浅的鱼（虽然是相亲相爱的搁浅的鱼）的可能性。实际行动还应该包括经营你的人力资产，为你和他的组合分散风险。
现代社会竞争激烈，铁饭碗已经彻底成为历史。你的他也许现在拥有令人羡慕的好工作，处在一个热门的行业，所在的公司也欣欣向荣，他是你们家的主要收入来源，你和他的组合全靠他支撑。你们男主外，女主内，小日子平静美好。可是，世界上唯一不变的是变化。好公司会衰败，热门行业会变成夕阳产业，好工作好职位会不保，你的他有可能不适应新形势……即使天不塌下来，你们的小家也会饱受风雨。如果你和他都有各自的事业，都有一份收入，两人一边一个都划着桨，同舟共济，小家庭这艘船才能经得住风浪。
你和他的组合——抛硬币试验
其实，这就像抛硬币。抛一枚硬币，假定反面是我们不希望得到的“坏结果”，每抛一次，你得到“坏结果”（反面）的概率是50％。现在我们抛两枚硬币，两枚硬币都是反面的概率就是50％×50％等于25％。为什么两枚硬币都是反面的概率比一枚硬币是反面的概率要低呢？这就是分散风险机制在起作用。抛两枚硬币的预期收益也会较抛一枚硬币的收益高。
假定抛到正面，你可以拿到1元钱，抛到反面，你被扣掉元钱。第一种情况，你只有一枚硬币可抛，那么你的预期收益是元（50％正面概率×￥1正面收入＋50％负面概率×（–￥反面扣钱）=￥）。第二种情况，你可以同时抛两枚硬币，你同时抛到正面与同时抛到反面的概率都是25％，而你一枚抛到正面，一枚抛到反面的概率是50％。同时抛到正面，你就可以拿到2元钱。同时抛到反面，你就被扣掉1元钱。一正一反，你就可�