按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页,按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页,按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部!
————未阅读完?加入书签已便下次继续阅读!
(5)看据星级评价
从一只基金的星级可以比较全面地了解它过去的业绩表现。因为只有成立一年以上的基金才可以参加评星,一年以下的基金都没有星。一些知名的评鉴机构一般根据风险调整后的基金收益水平来对各基金排名。如晨星评级是在综合考虑基金的收益率和风险后给基金打分,如果一只基金收益率较高,但风险也非常高,不一定会评五星级。晨星根据“风险调整后的收益”指标由大到小,前10%被评为5星;随后的225%被评为4星;接着的35%被评为3星;再接着的225%被评为2星;最后10%被评为1星。根据这一指标,可以准确地知道将风险和收益率综合起来基金的排名,让投资者看到哪些基金是优质基金,能以最小的风险给投资者带去最大的收益。
4怎样阅读基金年报
每年三至四月份是国内基金公开披露年度财务报告的季节。基金年报既是对基金上一年度业绩表现的总结,也是投资者预测基金未来市场表现的重要依据。基金年报提供的内容纷繁复杂,为了以最少的时间获取最有用的信息,投资者在阅读基金年报时,应着重搜寻以下几方面的内容。
(1)重点关注事项
①基金的财务状况。
基金的财务状况是基金年报的一个重要部分。纵向比较这些财务指标,可以看出基金业绩增长的持续性和稳定性。横向比较这些指标,可以了解到该基金在整个行业中的排名情况,以及与同类基金相比有哪些优势。
阅读“资产负债报告书”时,对于基金资产在股票、债券和现金等投资中的配置情况,应该着重了解。因为它既反映了基金在过去一年中根据市场变化配置了什么样的资产结构,也是本年度基金业绩是好是坏的起点。
分析基金信息(3)
在阅读“收益及收益分配报告书”时,投资者应该将基金收入变化和相应的费用支出的变化综合起来考虑,因为它将在较大程度上反映投资者是否是以最少的成本获取所得收益的。
②基金持仓量、投资组合行业分布和重仓股情况。
基金的资产组合中股票、债券和现金三者的投资特点不同,通常债券和现金的市场价格具有较高稳定性,而股票由于受市场影响较大,因而价格波动也较大。因此基金的股票持仓量成为决定其净值增长的关键因素。如果基金在牛市中持仓量高,其净值增长也较大;而在熊市中持仓量低,那么行情不好的情况下所受的净值损失也相应较小。同时,基金持仓量也是基金管理人对未来市场行情预测和判断的反映。
投资组合行业分布一方面反映了投资组合在各个行业中投资的比例,另一方面也反映了基金管理人研究和分析有潜力行业的能力。
基金重仓股则是衡量基金投资集中度的一个主要标准,也是基金管理人研究分析能力和基金未来盈利能力的体现。
③是否包括问题股或未流通股权。
如果基金投资组合中存在“问题股”,则基金净值将遭受巨大损失,这一现象也反映出基金在选股标准和内部风险控制等方面存在缺陷。由于在基金的资产计价(特别是问题股)方面,政府和机构目前尚未出台相关的法律法规,所以各基金在对“问题股”和“未流通股权”定价方面存在着一些差异,而这些差异可能会影响基金的未来业绩。因此投资者在阅读年报时,要特别留意这一点。
④前十名持有人分布。
通过阅读年报中披露的“基金前十名持有人”,投资者可以了解到主要的基金持有人,他们所属的类别(个人或机构投资者)和他们的投资目的,同时可以了解到持有人结构的稳定性。如果该基金于二级市场上市,可由此推测出该基金在二级市场中的业绩表现如何。
如果在基金持有人结构中以投资为目的的机构投资者比重较高,其二级市场资产净值的波动性也就相应较小,从而收益较为稳定;反之,则波动性较大。如果基金持有集中度上升,则表示基金投资者不再仅仅由一些零散的投资者组成,而是成为大资金谋求长期稳定回报的重要投资载体。
⑤审核(计)报告。
审核(计)报告包括会计审计报告、内部监管报告、基金托管人报告等的审核报告。注意查看有关会计师事务所提供的财务审计报告,看其对基金公司提供的财务数据是否持有保护意见。倘若没有,则可认为基金公司提供的财务数据是真实的、可靠的;若有,则投资者要慎重考虑是否投资于该基金。注意内部监察报告对基金管理人经营中的工作经验及错误等的描述和建议。
⑥其它事项。
投资者应该关注基金公司一年来发生的相关事项,其中包括:基金管理人管理费是否降低、基金公司在过去年度有无司法诉讼(打过官司)、基金公司有没有大的人事变动发生、基金公司关于管理费“降价”的通知、基金公司关于修改投资策略的决定等等。
(2)年报业绩报告分析
在年报中,我们最关心的便是基金在上一年的业绩表现。在对业绩进行分析时,需要重点分析以下几个方面:
①分析基金成立的时间。
年报公布的业绩并不一定就是基金一年365天的表现。一般基金公布年报的计算期间为年初1月1日至年末12月31日一个会计年度的时间;而有些基金是在会计年度内成立的,那么其成立时间应该从该基金发行之日起算到年末12月31日。
②分析“加权”增长率与实际增长率。
并不是所有的基金都是在年初上市的,对于那些在年中挂牌上市的基金来说,为了消除与年初上市基金在运作时间上的无可比性,通常采用加权的方法,用以下的公式计算增长率:
(加权)增长率=〔(期末单位净值-期初单位净值)×(365天÷本年度基金实际成立天数)〕÷期初单位净值
txt小说上传分享
分析基金信息(4)
投资者应注意,加权增长率并非实际增长率,而只是对实际增长值的估计,可以较为科学地反映实际增长率,但是不能将理论与实际画上等号。
为了弥补“加权”增长率的缺憾,投资者可以根据基金年度报告中的数据,通过还原的方法——摊薄算法来计算实际增长率,即:
(实际)增长率=(加权)增长率×本年度基金实际成立天数÷365天
③与银行利率及同期大盘指数比较。
在业绩报告中,通常会有基金净值增长率与银行利率及同期大盘指数增长的比较。如果基金增长率小于或等于银行存款利率,表明投资者投资基金所得的收益会小于把钱存到银行去所获的利息收益,而且前者还需承担更大的风险。所以,此时投资者不宜选择投资。至于净值增长率与同期大盘指数的比较,并不是适合所有类型的基金。尤其对于收入型和均衡型基金来说,投资者更应看重的是绝对的价值增值,而非相对于市场指数的比较。
④撇除基金优惠政策评估基金业绩。
在目前的证券市场上,基金投资很大程度上得益于国家政策的扶持,它可以享受某些政策上的优惠。随着我国证券市场的不断开放、完善,政策的扶持作用将越来越小。在评估基金业绩时,要撇除基金优惠政策评估基金业绩,这样才会较准确地反映基金经理人的实际经营水平和投资水平,也能较准确地预期基金未来的收益水平。
(3)年报财务报表分析
通过分析财务报表,投资者可以了解投资基金的财务状况,把握投资机会。主要从以下几方面来分析。
①资产负债表。
资产负债表是基金的资产、负债和基金净资产的数据表,它反映的是在某一时点上,基金的资产总额以及基金公司在取得这些资产时运用一些方式、方法而产生的负债和股东权益的总量,是一个静态数值(只反映某一时点上的具体额度)。
②收入费用表。
收入费用表包括在各个时点基金取得的收入和发生的费用以及基金的净资产价值表,它包含多个数据,反映的是基金在会计年度的经营业绩,是一份动态的报告。
③财务指标。
各财务指标本身都具有一个特定的含义,比如单位基金净收益反映的就是基金公司经营的效用,而基金净资产收益率则反映盈利能力等。纵向比较这些财务指标,可以观察基金业绩增长的持续性和稳定性;横向比较这些指标,可以判断该基金在基金业中的排名情况及所占优势。
txt电子书分享平台
降低基金投资成本(1)
现在,开放式基金因自身的优势而受到越来越多投资者的青睐。但基金公司对于开放式基金会收取较高的申购、赎回费用,使很多投资者望而却步。其实,开放式基金自有它的省钱之道,如果你掌握了其中的窍门,你将能用更少的成本获得更大的收益。
1基金转换
基金转换业务是指投资者在同一家公司旗下的基金产品之间进行运作,按照意愿将所持有的全部或部分基金份额转换为其他开放型基金份额,并同时按照公司规定缴纳一定的转换费用。
这样做的优势在于管理费用较低且投资者可在各子基金间转换。因为属于同一家基金公司,所以进行转换时会给予投资者一定的费率优惠。如果将手中的基金赎回,转而去申购该公司旗下的另一种基金,则需要支出很大的费率。需要注意的是,不同基金公司基金转换的规定并不相同,要先问清楚了再做转换。
一些投资者经常遇到这样的情况,在市场行情尚不看好的情况下,为保险和获得稳定收益,购买了大量的低风险基金品种。而低风险意味着低收益,市场又是不断变化的。如果碰上股市大盘上扬,反而可能错失分享上涨利润空间的机会。如果投资者此前购买了一些债券型基金、货币市场基金或平衡型基金的话,当基金市场的行情出现牛市时,不妨考虑进行基金转换。将手中的这些基金转换成同一家基金公司的股票型或偏股型基金,可能会有意想不到的收获。
2红利再投资
有些投资者会过分看中现金红利,其实,对红利应该持一种长远的态度。许多基金公司为鼓励继续投资,对红利再投资均不收取申购费,红利部分可按照红利派现日的每单位基金净值转化为基金份额,增加到投资人账户中。这种方式无形中节省了投资者再投资的申购费用。
3多认购少申购
同样一只基金,发行时认购和出封闭期之后申购其费率是不一样的。基金公司为了追求首发量,规定的认购费率一般低于申购费率。比如认购5万元某基金的费率为1%,出封闭期后的申购费率则为15%,二者相差05%。当投资者认定一只基金是具有潜力的基金时,应尽量选择在发行时认购,将费率控制在最低点。
4网上买基金
现在基金管理公司及金融机构都推出了“网上基金”业务,网上基金交易都有一定的优惠政策:从网点开立基金账户需要缴纳一定的开户手续费,而在网上自助开立基金账户则是免费的;网上认购、申购开放式基金可以享受一定的手续费折扣,通过某些银行“银基通”购买开放式基金,申购费最多可以打4折。
5减少赎回在途时间
开放式基金赎回的资金到账多数实行T+2或T+3,有的甚至更长。这么长的赎回时间,影响了投资的流动性,使许多人心存顾忌。究竟怎样才能减少开放式基金赎回在途时间呢?
(1)利用“约定投资”可以省时省力
目前投资预约业务在部分银行和基金公司之间已经开通,投资者可以通过银行或基金公司的网上交易系统,对基金申购和赎回的时间、价格提前做出约定,这样系统就会按照投资者的指令自动完成交易,大大减少了基金在途时间。
(2)以货币市场基金为杠杆
货币市场基金的申购和赎回是不需要支付任何费用的。因此,投资者可以利用这一特点,根据市场行情、投资经验和权威人士的建议,及时调整总资产在股票型基金与货币型基金之间的配置比例,既高效快捷,也获得稳健收益。
(3)尽量避免在节假日前申购和赎回
投资者应注意,基金的在途时间只计算工作日,不计算法定节假日。比如在黄金周前的最后一个交易日赎回基金,资金只能等到7天假期后的第2个工作日才能到账,无形中成了T+8,资金在黄金周内既没有存款利息,也不能享受货币基金的理财收益。
(4)巧用基金转换,“曲线”赎回
降低基金投资成本(2)
比如,某基金管理公司的股票型基金赎回的在途时间实行T+3,你打算赎回一只股