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嫜酚谥甘谋硐郑⑶以谡�61%的个人投资者中,投资年限越长,其收益不及指数的表现越多。
在投资收益不及指数或远远落后于指数的2088位个人投资者中,投资期限在5年以上的占%,说明个人投资者参与股票投资的时间越长,其获得的收益与指数表现的偏差就越大。
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六 其他类型基金的投资理念(2)
此外,在被调查的客户中,认为投资个股风险高的个人投资者占36%,机构占65%,而认为购买指数基金风险高的个人投资者占16%,机构投资者仅占3%,表明在对投资对象的风险认同度上,绝大多数投资者认同购买指数基金的风险要远低于单纯购买个股。这显示投资者对指数基金也有需求。
笔者认为:最适合购买指数基金的投资者是没有或很少有证券投资经验的人士。这是因为,指数基金的收益与指数联动,其动作机理比较容易被初次进行投资的新手理解,进而容易作出投资判断;并且指数基金成本低廉,并可通过分散投资降低投资风险,是其进行尝试性投资实践的一种不可多得的理想工具。
2.上证50ETF简介
ETF(Exehange Traded Fund)的全称为交易型开放式指数基金,在国外也称作交易所交易基金,属于开放式基金的一种特殊类型。它综合了封闭式基金和开放式基金的优点,投资者既可以在二级市场像买卖股票一样买卖ETF份额,又可以通过指定的ETF交易商向基金管理公司申购或赎回ETF份额,不过其申购和赎回必须以一篮子股票换取ETF份额或以ETE份额换回一篮子股票。ETF自1993年诞生以来,飞速发展,是全球发展最快的金融产品之一。
上证50ETF是中国内地首只ETF产品,完全复制上证50指数。上证50ETF设立于2004年12月30日,首发规模达到54.35亿元,并于2005年2月24日在上海证券交易所上市。
上证50ETF作为跟踪在上海证券交易所上市的最大规模的由50只股票组成的上证50指数的交易型开放式基金,它的出现引起了市场各方面的高度关注,这里就上证50ETF的投资机会做一个简要的分析:
首先,对于中小投资来说,由于受自身条件、研究能力和选股经验的限制,往往在行业分析和股票基本面挖掘上存在较大的劣势。常常看好了一波中线行情,但却选择了表现不佳的股票,影响了投资收益。因此,上证ETF就给了中小投资者能较好地把握大盘中线波动的机会。上证ETF完全复制50指数的特性,尤其适合那些在选股上经验不足的投资者。以后这类投资者如果看好大盘的趋势,就可以简单购买上证ETF,也就能够相对轻松地分享大盘指数上涨带来的收益了。
其次,由于上证ETF的样本股是上海证券市场中规模最大、流动性最好、最具代表性的50只股票。而且这些股票都是各行业的龙头企业,业绩稳定,具有真正的蓝筹特征,比较符合目前的价值投资理念,风险性相对较小,比较安全。因此,我们认为上证ETF就目前的情况而言具有较好的中长期投资价值,具有分享中国经济高速成长和把握未来证券市场走势的可能,值得稳健的投资者高度关注和参与。
3.伞型基金及其投资
简单地说,“伞型基金”就是若干只子基金共用其上面的一把“伞”,这把“伞”就是基金契约。伞型基金基本上是一种开放式基金的经营方式。在这种结构下,基金发起人根据一份总的基金招募书发起设立多只相互之间可根据规定的程序及费率水平进行转换的基金,这些基金称为“子基金”,它可依据不同的投资方针、投资目标进行独立的投资决策,如债券、指数和股票基金等。而由这些子基金共同构成的这一基金体系就合称为伞型基金。
目前国内许多基金管理公司都有伞型基金,如融通基金管理公司的伞型基金组成设定为债券子基金、被动型股票指数子基金和主动型股票子基金;招商基金管理公司设计的伞型基金包括货币市场子基金、债券型子基金、平衡型子基金和股票型子基金。
(1)伞型基金的卖点:对于投资者而言,投资伞型基金主要有以下优势。
首先,收取的管理费用较低。因为伞型基金旗下各子基金在一个相同的管理框架内运作,可更好地突出该基金规模大、品种全、管理统一的特点,并使伞形基金在托管、审计、法律服务、管理费用等方面享有规模经济优势,降低了管理成本,为基金收取的管理费拓宽了下行空间。
六 其他类型基金的投资理念(3)
其次,投资者可在伞型基金下各子基金间方便转换。伞型基金内部可以为投资者提供多种投资选择,投资者可根据市场行情的变化方便地选择和转换不同的子基金。
再次,各子基金间转换的成本较低。各单一基金之间的转换,从单位权证上“背签”(在权证背面签字表示认可)提出申请到收到赎回款项通常至少需要一个星期,且转成新基金还需交付一定数量的首次购买费;而伞型基金的投资者可随时根据自己的需求转换基金类型,时间短,且转换费用较低。
(2)伞型基金投资要诀:第一,要了解自己的投资属性与风险容忍度。基金并不保证绝对收益,存在一定风险。因此,最重要的是按自己的理财需求了解伞型基金中各子基金的风险、收益特征,可以重点关注基金总报酬率、基金费用等因素。
第二,根据各基金管理公司的背景、投资理念、内部制度、市场形象、旗下基金的历史业绩以及公司的员工素质、客户服务等情况,综合分析、选择一家值得信赖和符合自己投资风格的基金管理公司。这一点尤为重要,因为伞型基金的优点之一就是方便了投资者在各子基金间的转换,如果基金经营者缺乏良好的业务素质,那么各子基金之间的转换就没有必要,其优势自然也无法体现。
第三,了解伞型基金各子基金的投资风格,以便根据市场特点、风险偏好和资产状况等因素在投资目标各异的子基金间进行转换。例如,股市调整时,可转向收益稳定的债券子基金;当有更多资金时,可以将一部分转向价值增长型子基金,以获取更丰厚的投资回报。
最后,要提醒投资者注意的是,伞型基金各子基金投资目标、风格的差异为投资者提供了更多的投资选择,其优势的发挥是以相对发达的资本市场为前提的。在目前我国金融品种较为单一的情况下,需要对各子基金之间的差异进行认真甄别,这也是选择伞型基金的关键。
4。平衡型基金:“进可攻、退可守”
顾名思义,平衡型基金就是在一个基金里较平均地持有股票和债券,由基金经理人依照其对市场的判断适时地调整股票和债券的比重,以便取得比较好的收益。这种基金是一个中庸型产品,好的时候不会太好,坏的时候也不会太坏,如果你对投资一无所知,这是一种最简单的投资工具。
在开放式基金的大家族中,平衡型基金由于投资多项证券资产,能够平衡各类资产,因而风险程度较低,其基金净值波动的幅度较低,这可实现价值与增长的平衡,因此逐渐受到了投资者的欢迎。
平衡型基金起源于20世纪20年代,是在股票价格波动风险增大的环境下产生的。在股债市场皆处于多空,走势不明,全球金融形势不明朗的情况之下,由于平衡型基金投资能横跨股市、债市和货币市场,融合了股票的高报酬高风险以及债券的低风险低报酬的特性,因此在股市形势好时,以投资股票为主,当行情不佳时,则可分别投资债市和货币市场,分别获得资本利得并收取固定收益。
目前全球的平衡型基金已经达到9025亿美元,相对于基金整体规模,其所占的比例仅为8%左右,但基金中规模庞大的货币基金占去了很大的部分,平衡基金能有如此规模,实际上还是可观的。在欧洲,平衡型基金的比例较高,达到12%以上,说明平衡型基金的投资理念受到较大程度的欢迎。即使在亚洲,平衡型基金也大有市场,如香港平衡型基金规模达151亿美元,占所有基金规模的8.6%。
与单纯的股票基金和债券基金相比,平衡型基金的优势是明显的。据美国晨星公司公布的研究数据显示,在过去10年中,美国基金市场中不同类型的基金获利情况分别为:股票型基金8.97%,平衡型基金7.44%,债券型基金5.92%,显示出平衡型基金能有效降低投资风险并兼顾成长机会的优势。
平衡型基金的投资特点与优势表现在主要通过投资一个特定的股票、债券组合来兼顾资产保值、现金收入与资本增值三个目标,具有“进可攻、退可守”的特色,结合了股票市场的高收益和债券市场的低风险特点。从长期看,其风险低于股票型基金,收益高于债券型基金,较适合于稳健型的投资人。
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一 如何选择适合自己的基金(1)
1.制定属于你的基金选择方略
(1)挑选值得信赖的基金公司。基金公司的信赖度非一朝一夕可以建立起来的,较好的基金公司往往以受益人的最大利益为出发点,内控机制健全,产品线丰富完整,旗下基金绩效不错,服务品质优良。此外,基金的诚信度与经理人素质的重要性甚至超过基金的绩效。经过层层筛选,将自己的钱交给值得信任的基金公司去打理,是作出成功的投资决策的重要一步。
(2)知己知彼,挑选适合自己的基金产品。挑选基金,仅看绩效、风险甚至费率是不够的,每只基金的投资定位不同,有的追求稳健收益,有的追求积极成长,对于投资者来说,更重要的是了解自己,对自己的理财目标、资金规划、风险承受度作出判断,结合基金的投资定位寻找最适合自己的基金。譬如,如果你是看到市场大起大落就会睡不着觉的保守型投资者的话,在你的资产配置中,固定收益类基金产品占比应该更大一些。
(3)踩准市场节拍,结合宏观经济背景挑选基金。景气循环通常可以分为四个阶段:景气复苏期、景气扩张期、景气高涨期及景气衰退期。各类型的基金在不同的阶段会有不同的表现,投资者也可以参考景气循环的状况来调整投资的组合。当经济处于景气谷底阶段时,应提高债券基金、货币基金等风险基金的投资比重;而经济处于景气复苏阶段时,则可加大股票基金的投资比重。同时要紧跟国家宏观经济政策,如“十一五”规划中提出的“消费推动”及“自主创新”,根据这个思路进行投资布局的基金,其业绩可能会有独立于景气度的上佳表现。
(4)挑选适合自己的投资方式。一般而言,投资基金的方式有两种,即定期定额和一次买进,两种方式各有优点,投资人可以视自己的需求、风险偏好度及预定支付的投资额度,结合当前市场情况,决定采用哪一种投资方式。如在对股市趋势不能作出明确判断时,你可以采用定期定额投资的方式;在股市明显回暖时则可以一次买进。当然也可以两种方式搭配使用。不论你选择了何种基金或何种投资方式,在一段时间之后,一定要进行定期的检视,或可巧用基金转换,以免错过最佳的获利了结或停损机会。
2.选基金遵循的四大基本原则
(1)不要以偏概全。有些基金公司会刻意挑选某一两段基金表现最好的时期为例,大肆宣传该基金操作业绩优良,投资人最好搜集这些基金更为长期的净值变化资料作为佐证,以免遭误导。
(2)不要忽略起跑点的差异。同类型的基金,因成立时间、正式进场操作时间不同,净值高低,自然有别。在指数低位时成立、进场的基金,较在指数高位时才成立、进场的基金,天然上占有优势,前者净值通常高于后者,但并不能代表前者的业绩优于后者。
(3)不要忘记“分红除息”因素。基金和股票一样,在分红配息(收益分配)基准日,“红利”必须从净值中扣除。因此在计算基金净值增长率时,必须把除息的因素还原回去。
(4)要避免“跨类”比较。同类型的基金才能放在一起比较业绩,所谓“苹果与苹果”的比较,不要拿“苹果”去与“梨子”比较。股票型和债券型基金的主要投资标的不同,对应的风险不同,混合在一起评断业绩显失公平。一般而言,主动型基金业绩应该超过被动型(如指数基金),而偏股的基金应该超过偏债型基金。当然,随着预期收益率的上升,风险也在同步上升。
3.根据自身的情况选择基金
(1)根据风险和收益来选择基金品种。从