按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
胀ㄈ耸呛苌儆卸嘤嗟那模吭碌那搅朔⒐ぷ适背セ勾话憷此祷旧嫌霉饬恕Ｒ坏┝⑻岣吡朔课萁璐某杀荆统怂堑脑に悖セ勾钅芰拖陆盗恕Ｍ笔谐⌒枨笠彩艿揭种疲⒘朔考劭枷碌唇椅ピ挤缦找菜嬷龃蟆�
在美国次级贷款市场，占70％的是房利美和房地美两家公司。它们由政府支持，把贷款打包成证券对外发售，承诺投资者能够获得本金和利率。整个次贷市场开始争抢这两家公司所购贷款，新的市场参与者出于逐利目的而过分追求高风险贷款。据估计，“两房”持有或担保的住房抵押贷款债券总额高达近5万亿美元，其中超过3万亿美元为美国金融机构拥有，约万亿美元为外国投资人拥有。
作为购买原始贷款人的按揭贷款、并转手卖给投资者的贷款打包证券化投资品种，次级房贷衍生产品客观上有着投资回报的空间。在一个低利率的环境中，它能使投资者获得较高的回报率，这也蛊惑了很多的投资者。除了美国外，包括欧州、亚洲、和我们中国在内的全球主要商业银行和投行，都参与了这场美国次级房贷衍生产品的投资，涉及金额巨大。
按美国投资家吉姆·罗杰斯的话说“人们可以不付任何定金和头款，甚至在实际上没有钱的情况下买房子，这在世界历史上是惟一的一次，”这“是我们住房市场中有过的最坏的泡沫，也是我们需要清理的最坏的泡沫。”
2008年10月4日，美国国会众议院再次就布什总统7000亿美元的救市计划进行投票表决。投票中，263名议员投了赞成票，大大超出反对的171人。方案经过一番波折后，终获通过。而且，实际上这艘战舰规模已经达到了8500亿美元。除了7000亿美元主体外，还有1490亿美元的减税计划，并确认监管机构有暂停使用公允价值会计准则的权力。这一次救市计划之所以能够获得通过，是目前次贷危机的第三波已经形成风暴，正准备登陆美国大陆了。
第一次计划触礁，美股大跌，跌幅点数创造了历史，而储蓄银行互惠的倒闭，直击美国民众心窝。而实体经济数据的报警，也让美国人的确感到一股从未有的危机感。
可能是继1929年大萧条的危机，让美国人脊梁都凉飕飕的，美国人谁不害怕经济大萧条时期的沉痛历史重演呢？连美国两名总统候选人奥巴马和麦凯恩都对美新版救市方案投了赞成票。可见，面对危机，美国人都空前严肃起来，到了关键时刻，勇敢地反击这个从华尔街放出来的“恶魔”。
所以，以略微的优势通过了新版法案，不足为奇。不仅如此，美联储主席本·伯克南表示，身为央行的联储“将继续使用一切可使用的手段”来缓解信贷紧缩。也就是说，美国在不断地向市场注入流动性，以免陷入流动性紧缩的陷阱里，最后整个信贷市场都崩溃了。金融市场的崩溃，实际上宣告了国际贸易猝死，对市场交易极为不利。
熟悉美国历史的人都知道1929年的那次经济危机，实际上美国政府出手很晚了，虽然罗斯福新政最终扭转了危局，但是美国的金融体系崩溃也导致了当时国际贸易互相报复，以致于全球经济链接不畅，为希特勒上台提供了有利的环境。
一、 北京奥运年的全球经济背景（3）
本来布什政府和国会因伊拉克问题已经闹僵，现在在危机面前，他们又开始配合起来。美国总统布什在众议院通过7000亿美元救市方案半小时后发表电视讲话，称会在收到国会递交的法案后，立刻签署生效。
开始很多老百姓不理解，为何我们要掏钱去填华尔街的窟窿，现在美国老百姓想清楚了，在次贷病毒蔓延的时候，不再与自己无关了，因此，很多老百姓都期望救市。而且，一旦躲过这一劫难后，布什已经表态，称纳税人为救市方案所付出的代价不会很大，政府也不会浪费纳税人的金钱。威逼乎？诱拐乎？抑或安稳乎？只有已上历史去印证吧。
3。 全球经济泥做的鸽子血染华尔街的坟墓
次贷危机第三波———冲击实体经济的大波浪已经开始了：美国政府2008年10月3日公布的数据显示，美国寻求失业救济的人数创下七年来新高。美国商务部也表示，次按危机引起的信贷紧缩已经影响到了美国制造业，美国国内工厂需求大幅下跌，需求量跌落至近两年新低。而这一切，来源于一个用泥巴做的鸽子的游戏，这个游戏用来训练华尔街精英们勇敢的心，把客户当作靶子，推销包装精美的衍生品。
记得几年前，一个叫弗兰克·帕特诺伊的人从摩根士丹利辞职，写了一本名叫《泥鸽靶》的书，帕特诺伊讲述了各种华尔街的游戏规则。在书中提到了摩根士丹利衍生品部门的一个传统游戏，就是全体人员参加一个射击比赛，目标靶是用泥做成的鸽子。参赛者用真枪实弹射杀，以磨炼这些华尔街精英的血腥本能。嗜杀，并非人们的本性，相信那些华尔街的精英们拿泥鸽子当作靶子的时候，一定会把你或者我看做这只用泥巴做的靶子。把危险包装成高收益，自己拿走高额的佣金。把炸药包装成高收益的证券，然后自己走开，爆炸后，他们有很小的免责条款。在各种收益公式的面前，在被评为AAA级的信誉光环的环绕下，你或许根本就没有发现这是一个定时的炸弹，那么，你就是华尔街精英们射击的那个泥鸽子。
作者说：“拿到巨额佣金，埋下定时炸弹，然后走开。自然，爆炸之后受害者会起诉，但是只要公司已经赚到了足够多的钱，又可以充分地在诉讼中保卫自己，一切都没有问题。我从免责条款中得到的重要信息就是：从销售衍生产品中获利的方法就是摧毁你的客户。”摩根士丹利当然不承认这些，当然，那些人不希望他们的“鸽子”知道这一内幕。事隔几年后，这场游戏终于大白天下了，但是，那些“泥鸽子”都在“流血”。
人人都自以为很聪明，金融戏法人人会变，各有巧妙不同。大家都在玩金融魔术，都以为自己是聪明人，那谁是傻子呢？资金充裕的时候，大家都在畅游。落潮的时候，才发现裸泳的人。在美丽包装下的债券，不知道骗了多少国家的投资者。
这些可怕的游戏，难道美国政府真的不知道吗？答案是肯定的：知道。但为又何不去阻止呢？这是因为美元是国际通货，许多国家必需换取更多的美元来维持国际贸易，积累了不少外汇的国家开始投资债券。而投资者很难分清楚哪些是炸弹，哪些是真正的收益，哪些是真金，哪些是镀金。美国的当局也睁一只眼，闭一只眼。他们认为损失的只是别人、别国、而非自己。结果，不仅仅是国外的“泥鸽子”正在“流血”，就是美国自己也有更多的“泥鸽子”在“流血”。
正是这种疯狂的打靶游戏，把华尔街由过去金融创新的天堂，变成了现在萧条的坟墓。五大投行都因为自己埋的地雷或者别人埋下的地雷炸裂。由有那些打靶人埋下的定时炸弹，在各国此起彼伏地响起，而美国成了定时炸弹集中埋葬地，第三冲击波已经波及美国的实体经济，我们仍需要去排雷。无论国家投资者，或者是公司，以后要警惕这些华丽包装下的炸弹。
4。 美国老太太到天堂才能还清次贷债
曾几何时，一个美国老太太和中国老太太的买房的故事在坊间流传，并刺激了中国借钱消费。如今，正是一个个没有月供能力的美国老太太，亲手制造了一次震惊世界的次贷危机。在次贷危机的打击下，美国老太太的日子估计不好过了，房子被没收，住房的天堂梦也该结束了。 。 想看书来
一、 北京奥运年的全球经济背景（4）
一个中国老太太和一个美国老太太在天堂相遇。中国老太太说：“我攒了30年的钱，晚年终于买了一套大房子。”美国老太太说：“我住了30年的大房子，临终前终于还清了全部贷款。”这个故事被人赋予这样的一个意义：中美消费观念的差异很大，而且，在相当一段时间内，美国的借贷消费被认为比中国的消费观念先进。
其实，美国“老太太们”是深受其害。大量没有还款能力的“老太太”被忽悠去买房，投行把这些风险极大的贷款证券化，出售给国际国内的买家，结果随着加息和收入能力的下降，大量的“美国老太太”交不起月供，本来想赚一把也不耽搁住房功能的“美国老太太”，只得把房子乖乖地交出来，另外又欠了一屁股债。华尔街的投机家赚得口袋鼓鼓的，把炸弹巧妙转移给世界和美国老百姓。
美国老太太就是被华尔街炒作的工具，结果游戏结束了，华尔街的精英们害了自己，害了美国的老太太，也害了全世界的投资者。美国的老太太借钱消费，被世界看成商品刺激源，但是，消费总是有限度的，特别是借钱消费，欠的太多，信誉度也在下降。现在全体“美国老太太”欠了一屁股债，世界经济的动力不再建立在“美国老太太”的胃上，需要寻找新的动力。
“中国老太太”消费观念虽然是向美国老太太靠拢了，但是“中国老太太”还是很理性的。因为勤俭节约是我们的传统美德，虽然受到了挑战，总体上还是处于一个合理的平衡点上。美国老太太的观念固然是极端，但一味储蓄也会放缓经济的速度，投资和消费要有一个合理的平衡点。象美国老太太这样，宁肯透支未来多少年的收入，也要消费，是非理性的，失去了投资和消费的平衡。
中国在1996年刚讨论推出按揭贷款时，央行也差一点就搞成了“中国式的次贷”。贷款对象为安居工程的安置户和退休职工，这不是把还贷能力低的客户锁定在商业银行的风险系统里面了吗？1997年在以经济学家孟晓苏等有识之士的呼吁下，才改成了当前的信用等级较好的贷款客户对象模式。所以在制定货币政策时一不小心就会陷入泥潭，这应该引以为鉴。
5。 美国通过的救市方案根源是什么
美国众议院通过了布什政府提出的新版的救市计划。毫无疑问，美国政府采取救市政策是正确的，但为什么布什政府这么急的要求救市呢？
原因就在于美国现在已经进化到金融帝国时代，如果美国金融体系山崩，已经空壳化的美国，就真的失去霸权地位，这是美国政要不能容忍的。
现代国际贸易体系建立在一张纸上，那就是不能兑换成黄金的美元之上。美国经济增长是虚幻的增长，世界陷入了这样的一个游戏怪圈：美国只管发行国际贸易所需要的纸币，而且这种纸币在强权的支持下，不断地扩大美元标价商品的范围，从石油到大宗商品，大有要霸占所有的商品标价权力之势，而其他国家必需储备更多的美元以防本国货币体系被攻击，并且去购买美国的各种债券。大量的廉价商品流入到美国，美国借了一屁股债，就发行美元来还债，于是出口国便储备了大量的美国纸币。
在这个游戏中，美国是金融帝国阶段，其他国家要么是工业阶段，要么是农业阶段，要么是半金融半工业阶段，或者是混合阶段。
美元不能兑换，却成为世界通货，美国只需要印刷美元就可以了，这样的体系当然存在致命的漏洞。当其他国家不去购买美元债券了，美国金融帝国梦也要终结了，以美元向全世界征税的伎俩就不能再用了，大金融帝国岂也要崩塌了。在这样的背景下，美国政府真得敢不救市吗？基于此，布什在救市方案通过后，才敢放言：纳税人为救市方案所付出的代价不会很大，政府也不会浪费纳税人的金钱。
华尔街的金融大地震已经让美国的金融体系塌了一半，至少是在信心上塌了一半，这个游戏还能继续下去吗？恐怕会遇到很多困难。因为现在其他各国，无论是政府，还是民间，都对储备美元产生了重大质疑。认为储备美元就是维护美元的霸权。现在欧元是作为储备货币的幅度，大为提升。
一、 北京奥运年的全球经济背景（5）
也就是因为这些，美国虽然在救市上分歧很大，但决心也是极大。布什称国会必须通过救市方案，恐怕也是基于此。记得前美国财政部长斯诺在2003年7月曾说过，你们希望货币强势，就是希望人们对你们的货币有信心，也就是说，你们希望看到一种作为良好兑换媒介的货币。他的意思就是让他国购买更多的国债，让其他国家对美国金融系统有信心。这一次次贷捅了一个大漏子，许多国家因此对美国金融系统产生怀疑，如果他国大量抛出美国债券，美国的大金融帝国梦就要破灭，美国政府能不慌张吗？
当金融系统一片虚华，美国经济增长