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9．协议的有效期。
10．WOORI所要求的推动业务策略的其他事务。
（三）关于业务计划进展情况定期报告的规定
协议第七条规定：WOORI应提交包括以下内容的进展报告，KDIC可据此检查业务计划的进展情况：
1．受质疑期间市场环境的变化概述。
2．业务及财务状况概览，包括财务报表。
3．按“业务计划”，在受质疑期间应该跟进或实现的每个项目。
4．WOORI对子公司行动计划进展的审查结果及采取的措施。
5．受质疑期间落实计划过程中所发生的问题。
6．进展缓慢的项目，及其现状、原因和未来计划。
7．下一个时期的执行计划。
（四）关于未能完成业务计划的责任的规定
协议第九条规定：如果WOORI未能完成本协议为其规定的职责，KDIC可责令WOORI采取以下行动。WOORI应遵从并向KDIC报告结果，这些行动包括：
1．警告、处分、降薪、暂停开展业务或辞退管理人员或雇员。
2．完善、更正控股公司的运作等。
3．要求继续落实未完成的职责。
4．“未能完成其职责”指的是数量目标在一定时间内未能完成，或 KDIC确认，根据职责的目的和目标，其职责未能在目标时期内完成。书包 网 。 想看书来
政府参股控股商业银行治理的国际经验与启示（9）
5．如果WOORI未能在既定时间内实现本协议所指示的财务比率目标，在财务比率目标实现之前不得上调福利待遇。
6．如果WOORI或其管理者及雇员推迟提交业务进展计划报告，或提交报告不完整，或拒绝、干扰及忽视本协议所约定的职责及KDIC的要求，KDIC也可以要求采取上述行动。
（五）关于出售股权及协议终止的规定
协议第十二条规定：为了使KDIC能尽可能早地并充分地回收公共基金，WOORI应采取必要行动：
1．支付股息。
2．在不妨碍业务计划的情况下进行核销部分股本金。
3．如果KDIC希望出售或以所拥有的股本作质押等，WOORI应给予全面协助。
4．协议第十三条的规定。
5．本协议自KDIC与WOORI签署之日起生效。
6．除非在特殊情况下，本协议在KDIC丧失WOORI的最大股东地位 时自动失效。
（六）关于建立企业治理结构与业务管理系统的规定
1．完成企业治理结构与控股公司的组织机构。
评估控股公司的管理层及薪酬系统的建立。
2．建立控股公司业务管理制度。
（1）明确控股公司、子公司的作用与责任。
（2）评估子公司管理层的表现，设计薪酬制度。
3．为行政管理与支持职能建立统一的基础设施。
（1）集团层面上的人力资源管理。
（2）根据合并的标准对子公司的业绩进行追踪。
（3）创立统一的形象与企业文化。
4．实现控股公司资源与费用的有效运作。
（七）关于短期业务完善策略的规定
1．对子公司的子公司进行处置。
处置子公司下属经营不善的下属机构。
2．为子公司制定相对较低的目标以及衡量标准。
3．加强对冗余机构及设施的利用，或予以出售。
4．在集团层面寻找战略性资源以节省成本。
5．提高信息技术领域的效益。
6．提高信用卡业务的竞争力。
7．立即处置不良资产，提高回收率。
（八）关于加强竞争力，加强民营化力度的规定
1．调整银行子公司的职能。
（1）为调整工作职能制定最终方案。
（2）分阶段完成职能调整。
2．扩充业务范围，加强子公司业务运营的能力。
（1）在集团内部集中开发扩建投资银行职能。
（2）提高资产管理业务的效益，建立子公司。
（3）与保险业务等建立战略联合。
3．在海外或国内股票市场进行附认股权公司债的发行或上市。
（九）关于实施业务计划时间表的规定（见表11）
表11 关于实施业务计划时间表的规定
业 务 活 动 计 划 完 成 日 期
1．完成银行领域的职能整顿 ● Gwangju、Gyeongnam银行的信息技术整顿
● Gwangju、Gyeongnam银行信用卡业务整顿
● 运作标准化与内部共享 2003年9月
2003年6月
持续进行
2．非银行领域的业务重组 ● 准备推出银行保险联合业务
● 加强证券公司的运营能力，扩大规模
● WOORI商人银行职能的重组 2003年9月
持续进行
2003年3月
3．完善系统，提高竞争力，最大程度实现集团的协同作用 ● 采用并发展业务流程重组
● 评估业绩，提高薪酬标准
● 设计审查子公司运转与资产状况的计划
● 建立集团风险管理机制，加强系统维护职能
● 建立集团业务管理系统 2004年12月
持续进行
持续进行
持续进行
2003年6月
4．提高子公司业务管理职能的效率 ● 制定业务目标，评估每一家子公司的业绩
● 评估业绩，提高薪酬标准
● 设计审查子公司运转与资产状况的计划
● 子公司防止与审计委员会等机构发生任何矛盾 持续进行
持续进行
持续进行
持续进行
5．保证民营化工作取得成功 ● 实现在海外股票市场上市
● 战略投资者建立联盟关系 2003年9月
持续进行
6．其他 ● 根据先前的业务计划继续完善所采纳的运行 机制 持续进行
（本文原载于《比较》杂志，第12辑，2004年5月）
参考文献
1．胡祖六．中国银行改革：一次新的长征．国际经济评论．1999年9月
2．Hu，Fred．China's banking reform，mission impossible？in China Insight．
December，2002
3．Hu，Fred．China's banking system needs a big bang．in Financial Times．
January，2003
4．胡祖六．中国银行改革应实行大推进战略．经济观察报．2003年9月
5．Daewoo证券研究报告，2003年11月6日
6．Datastream
7．新加坡发展银行2002年公司年报
8．WOORI金融和KDIC的谅解备忘录，1999
关于中国银行体系引进国际战略投资的几大问题（1）
长期以来，脆弱的银行体系一直是困扰中国经济的一大隐忧，构成了对中国宏观经济与金融稳定以及长远经济增长的最大潜在威胁。但近年来，中国政府在银行改革领域大刀阔斧，采取了一系列果决的行动，取得了举世瞩目的成就。2005年可以说是中国银行改革的攻关年，也是获得重大突破的一年。通过中央政府动用外汇储备及其他资源为重点商业银行注入资本金和剥离不良资产，三大国有独资商业银行——中国银行，建设银行和工商银行，以及最大的股份制商业银行——交通银行——皆先后完成了大规模财务重组，基本上甩掉了沉重的历史包袱，显著地改善了其资产负债平衡表质量。目前，这几家银行一级资本充足率均达到或超过8％，不良贷款率大幅下降至5％以下，不良贷款拨备覆盖率提升至50％以上。关键财务指标的显著改观，为这些银行内部机制改革、引进国际知名的战略投资者和在国际资本市场上市创造了有利的条件。交通银行于2005年6月成为了首家在香港联交所成功上市的中国内地的商业银行，从国际机构投资者和香港零售投资人那获得了空前倍数的订单，IPO集资额二十余亿美元。其后不久，建设银行又在香港上市成功，集资额高达80亿美元之巨，成为2001年以来全球最大的股票首次公开发行。
这些来之不易的斐然成就，为中国的银行改制蜕变，为真正稳健、有效率和具有国际竞争力的金融机构创造了前提条件，大大增加了中国国内公众和国际投资者对中国银行体系的信心。但是，国有银行财务状况的暂时性好转，加之当前十分有利的国际资本市场环境，引发了一些人的盲目乐观情绪和认识上的混淆误解，甚至导致了对中国银行改革的基本模式与手段的质疑和批评。尤其是，国外战略投资这一本来被广泛认同的政策举措突然间成为了学术界和大众传媒关注与争论的焦点。本文试图围绕中国银行改革是否有必要引进国际战略投资，什么是构成合适战略投资者的标准，国有银行资产是否被贱卖等众说纷纭的问题作一讨论，旨在澄清目前一些广为流行但似是而非的意见和观点。
银行体系引进国际战略投资的积极意义
中国国有银行体系改革的一个基本思路是：通过国家注资与剥离坏账进行大规模财务重组，以尽可能快地解决历史存量问题；通过股份化包括引进国际战略投资者从根本上改变银行传统的产权与经营机制，健全公司治理；通过股票公开发行进一步募集充实资本金，强化对银行的市场约束（market discipline），推动促进银行的持续改革，以提高和巩固银行改革的最终成果。
这个思路参照了国际上银行重组的经验，又融合了中国具体国情，为中国银行改革提供了一条清晰、务实、可靠的路径。
在理论上来讲，股份化或民营化改变了国有独资的传统格局，增加了私人资本持股比重，从而可以有效地改变银行的产权结构与经营机制。但实际上，中国十余年来国企改革的实践表明，单纯的股份化并不能保证原国有企业经营机制的真正改善。中国不少A股股份上市公司的公司治理和经营业绩差强人意就是明证，而某些早已股份化的所谓股份制商业银行之表现也可以说令人失望。
鉴于银行体系在经济中的核心地位和政府巨额注资的直接和间接成本，银行改革决不可半途而废，功败垂成。因此，中国政府明智地鼓励商业银行积极引进国际战略投资者，就是为了千方百计确保“花钱可以真正买到新机制”。具体而言，引进国际战略投资者有四大好处。 txt小说上传分享
关于中国银行体系引进国际战略投资的几大问题（2）
1．补充资本金
通过中央政府动用外汇储备资产、央行票据和财政资源等方式对中行、建行、工商银行以及交行进行注资与剥离坏账，这些重点商业银行的资产负债平衡表得到了清理，基本财务指标有了明显好转。例如，财务重组后，中行和建行的一级资本充足率和总资本充足率在2003年底分别为与和与。即使各行风险加权资本充足率达到了中国银监会的最低要求，它们离世界先进银行的水平也还有较大差距。国际上有雄厚财务实力的银行除了满足“监管资本金”要求，每年还会产生可观数量的“剩余资本金”（excess capital），可以用于战略兼并、开拓新业务、股票回购或增派股息。中国强劲的宏观经济增长为银行今后各项银行业务成长提供了广阔空间，较高的资本充足率能保证银行能够抓住业务扩张机会。尤其是中国银行体系的业务和收入结构高度依赖传统信贷息差收入，这类业务相对于国际一流银行比重较高的收费业务来说对资本金要求更高。因此，雄厚的资本是本国银行继续保持市场领先份额、维持业务健康成长的一个关键因素。引进国际战略投资者的一个明显而直接的好处就是在中国政府注资后能够进一步充实银行资本金。一些人把银行必须满足的监管资本金要求与银行审慎稳健和长远发展所必需的资本金混为一谈，以为政府注资后便可高枕无忧，无须新的资本投入。这种看法是片面而短视的。鉴于中国银行机构所面临的特殊风险因素和特殊增长机会，即使政府注资后其资本金与国际一流银行相比依然偏低，而非过高。引进国际战略投资者是充实一级资本金的有效途径之一。显然，对于那些没有条件直接得到政府注资而资本金又严重不足的股份制商业银行和城市商业银行，国际战略投资雪中送炭的作用尤为重要。
2．增加公众投资人的信心，确保IPO圆满成功
在中国国有产业重组改革走向资本市场过程中，已有许多利用国际战略投资者的成功案例。中石油在2000年初（NASDAQ网络股市泡沫破灭前）上市，遇到了艰巨挑战。作为中国最大国有企业，传统产业和旧经济的代表，加上母公司在苏丹的投资，美国劳工组织和右翼宗教势力的阻挠，中石油股票发行困难重重。最终，英国石油公司（BP）作为战略投资者参股，在关键时刻让公众投资者吃了一颗定心丸，对于中石�