按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
小。
风险程度 债期 质量
长 混合 短
低 长期…高质量 混合…高质量 短期…高质量 高
中 长期…混合型 混合…混合型 短期…成长型 中
高 长期…低质量 中期…混合型 短期…低质量 低
注：由９个不同颜色的格子组成，使基金的投资风格一目了然。
魔方的用处
“怎么样？我发明的基金魔方魔力不小吧？不过看你这表情，接下来肯定有N个问题要脱口而出了。”瑞贝卡笑着问道。
阿金正端着那张手绘的魔方图发呆，以至对于瑞贝卡的问题愣了一会才反应过来：“哎呀你这么一说我都不好意思问了，基金魔方的确有趣，有个问题，为什么叫尚胜基金魔方呢？”
“呵呵，很简单，崇尚胜利，名字上口又有意义，你觉得呢？”瑞贝卡接着说道：“这个问题不算是真正的问题吧，快问些实质性的。”
阿金挠了挠头皮，小心翼翼地问道：“这张图好看是好看，可我看了之后还是不知道该选什么基金阿？”
“这个是当然的拉，如果你看了这张图就知道该买什么基金那投资这件事情也太简单了吧。这张图是给了你一个框框，需要你自己往里面填东西的。”
“噢，你的意思是不是，我需要把目前市面上所有品种的开放式基金按照基金魔方的设定条件放到这九个格子里去？”
“对，但这还没完，我们还需要根据不同方格里的基金设定不同的指标评价体系来做筛选。”
“……看起来基金魔方仅仅是工作的开始，并不是结束。”
“是啊，我再给你画张图……”
图5…3 尚胜基金魔方的指标评价体系
风险程度 投资风格 主力流通量
价值 混合 成长
低 大盘…价值型
③②①④ 大盘…混合型
②③①④ 大盘…成长型
②①③④ 大盘
中 中盘…价值型
②③①④ 中盘…混合型
②①③④ 中盘…成长型
①②③④ 中盘
高 小盘…价值型
②①③④ 小盘…混合型
①②③④ 小盘…成长型
①②③④ 小盘
①短期盈利能力
②长期盈利能力
③风险控制能力
④管理能力
如图所示，①②③④分别代表着评价一个开放式基金最为重要的四个指标系。这四个指标系涵盖了一只基金运行的不同方面，①代表这只基金的短期盈利能力。②代表了其长期和持续盈利的能力。③代表了其抗风险的能力。④则代表了这只基金基本面即管理层的情况。如果我们要评价或者筛选一只开放式基金的话，这四个指标系缺一不可。
那么就这四个指标系来说，即使都是极为重要，谁轻谁重也是很有讲究的。
尚胜基金魔方其实是将开放式基金｛债券型和货币市场型由于不投资股票，故不在本章讨论范围之内，相关内容请参看第四章｝按照投资风格和资金规模作了区分。而划分出来的每种基金其相对应的评价指标体系都会有所不同。
具体的，对于小盘的成长型基金来说，短期的净值增长率是考量其表现的首要指标。这是因为成长型基金购买的多是处于高速成长期中的上市公司的股票，这些公司往往拥有令人遐想的盈利前景，但收益和分红通常却不够稳定。所以，基金所购买公司股票的高风险决定了投资该基金的高风险。此外，因为基金的规模小，所购买的上市公司数量不会很多，客观上更加剧了这种风险。当然与风险伴随而来的是可能带来的额外收益。所以，如果你是一个风险偏好者，你很可能会投资小盘成长型基金，此时对于你来说基金的短期盈利能力是最被关注的，而与之相比，持续盈利能力和风险控制能力则显得次要一些。
从尚胜基金魔方图的右下角向左上，随着基金规模的不断增大和投资风格的不断趋向保守，收益的稳定性慢慢成为基金考量的首要指标。因为目标投资者由风险偏好者渐渐变成了风险厌恶者。相应的，最被投资者所关注的指标也变成了长期盈利能力。终于，当一个风险厌恶者购买大盘价值型基金的时候，风险控制能力成为其关注的首要目标，而与此同时盈利能力只是作为一个辅助的判断条件而存在了。
所以，要对开放式基金作全面的评估和比较首先就需要根据基金的不同类型赋予这四个指标系不同的权重，然后再进行其他的筛选。
关于指标系的进一步解释
阿金捏着瑞贝卡刚画的那张新的魔方图作冥想状，
“怎么样？想明白没有……”瑞贝卡有点不耐烦了：“再不动身去雨崩神瀑的话就来不及了，你瞧你，纸都快被你捏烂了。”
“基本明白了，只是……还没有明白到可以让我理解的程度。”
“昏倒……还有什么地方没理解？？”
“对4个指标的权重为什么会随着基金魔方的变化而变化这一点还是有点不清楚……”
“这样吧，我给你打个比方。你平时喜欢看体育比赛吗？”
“喜欢阿，我可算是个准体育迷。”
“喜欢足球还是篮球？”
“篮球多一点，特别喜欢看NBA，因为有姚明在！”
“好，咱们就说NBA，在NBA，如果我们要对某一个球员作评估的话，除了各种各样纷繁复杂的技术统计数据外，有一个划分我们是必须要首先进行的。你说说看是什么？”
“让我想想……对了，是不是都可以分为进攻型球员和防守型球员？”
“完全正确！我们就拿咱们中国的姚明来说吧，一般认为他的进攻能力在NBA可以算是顶尖水平，然而防守能力只能说是中规中矩，所以在某种意义上说他属于进攻型球员。如果我们看罗德曼的话，他的防守能力超强，但进攻能力几乎没有，因而他属于防守型球员。”
“这些我都知道，可是这与之前说的话题有什么联系呢？”
“别急，听我慢慢说，如果你是一只NBA球队的主教练，需要买一个球员，假定这时候姚明和罗德曼两个人同时可选且价格一样，你会选谁？”
“这个……要看我要组建一只什么类型风格的球队，如果我要的是防守型球队，那么我就会挑罗德曼，反之则会挑姚明。还有就是看我缺哪个位置的人。”
“嗯，这就应该明白了。罗德曼的长项在于防守，如果你需要的是一个会防守的球员，那么他无疑是首选，至于进攻能力这项指标，完全只能作为辅助的判断标准。而如果你要的是进攻型球员，则罗德曼根本不会入你的‘法眼’。你看这与前面说的基金评价指标体系是不是很相近？？一只基金的盈利能力与风险控制能力就好像是一个球员的进攻能力和防守能力，有的时候要进攻就不能不舍弃一些防守。”
“有点意思，等我再好好想想。对了，有些评价指标我还是第一次听到，比如反映一只基金风险控制能力的指标是什么……”
“哎呀别问了，这些问题我慢慢跟你说，我们现在要动身去雨崩神瀑，不然的话的今晚真的要露宿深山了。”
“那路上说好不好？……”阿金认真起来还真挺执著的。
第二节 基金筛选的“三步曲”
雨崩是个再小不过的村子，大概20几户泥木房屋被梅里雪山的几座山峰包裹得严严实实，几乎与世隔绝。然而在这里的两天，阿金切切实实的感受到了梦幻乐园般的奇妙体验。
首先，这里的雪山，湖泊和草原让阿金想起了那部史诗巨片《指环王》的场景。这里的森林又让阿金联想到了《白雪公主》或是《西游记》。一棵棵粗壮的树干直刺蓝天，繁茂的枝叶如同一柄柄超大个儿的雨伞，枝叶间隙中的蓝天和雪山就像一片片的色块点缀在绿色蓬幔上。最有趣的是，在雨崩村想吃当地的特色土鸡可不是坐着点了别人端上来的，而是得自己去山上抓。
瑞贝卡和阿金回村子的时候，几个身着冲锋衣的驴友正在和鸡较着劲呢，但从他们同鸡的几个回合的较量当中不难看出，他们根本就不是这些受过正规高原徒步训练的土鸡们的对手。结果，忙活了半天除了一脚的鸡屎和头上的几根鸡毛外一无所获。阿金此时不动声色，出其不意的来了一个饿虎扑食，就这样一只在这群鸡里最大最威风的土鸡落在了他的手中。当一盆香气喷喷的鸡肉摆到众人面前的时候，瑞贝卡由衷的赞道：“
“这么香的土鸡你也能抓到？？看来以前老师小瞧你了……”
“今天的运气真不错，抓到全村寨的鸡王，鸡同‘基’谐音，看来我离发现‘基’王的日子也不远了；哈哈。”
“瞧把你给美的，我告诉你，虽然来雨崩这两天确实教了你不少选择开放式基金的理论和指标，但真正要掌握还是得多实践。”
“既然这样，何不现在我就自己把筛选和评价基金的过程演练一遍。这样一来我可是既有了理性认识又有了感性认识。”
“不好不好，这美丽的雪山深处还有N多神秘的奇景未开发呢，有什么演练的等回丽江了再说，OK？”
“别阿，现在正是学习基金知识最为关键的阶段，松一松则前功尽弃，眼看我一个月的云南之旅也过了一多半了，我这心急啊……”
“你呀，你当初来的时候可没抱这个想法阿，也罢，为了让接下去的旅程能够安稳点。今天我就陪你说说，筛选基金的方法可说是千变万化，没有人敢说自己的就是最全面最可靠的，不过万变不离其宗，你应该掌握方法然后慢慢发展出最适合自己的体系。
“好的，那我们开始把，先从哪里开始，是基金魔方吗？”
第一步 “新旧”之分
“错，第一步是选择你要买的是新基金还是老基金”。瑞贝卡夹了只土鸡翅膀，边吃边说道。
“噢？这个跟你之前说的可不一样哦？”
“其实也并不矛盾，所谓的利用基金魔方进行指标的筛选其实针对的是已经开始运营了比较长一段时间（三个月以上）的基金，也就是俗称的“老基金”。其原理无非就是通过分析该基金以前的运营状况来推断未来的业绩，这也是证券投资领域最为常见的一种分析方法。不过，对于目前处于初级阶段的中国基金市场来说，新基金的比例依然很大。”
“嗯，也就是说，如果一个新基民，在目前的时点想投资基金的话，他很有可能会买到新基金，对吧？”
“对，你看现在几乎每周都有新的开放式股票型基金上市。许多投资者盲目相信“净值越小，投资越划算”的原则，买新不买旧。这种现象应该如何理解我在前面已经说了｛关于买新不买旧的详细论述请看第三节｝。 现在的问题是，如果投资者决定买的是新基金的话，那么之前说得种种分析方法全部没有用处了，因为新基金是没有历史的……”
“以我看，办法倒是有的。”阿金这次说话不知哪里来的底气。
“哦？，说说看。”
“虽说新基金没有历史业绩和表现可以参考，但其所属的基金的管理公司却是可以好好研究一番的。就像你昨天跟我说的，一只基金的操作风格很大程度上取决于管理这只基金的基金管理公司。”
“可以嘛，连老师说过的只言片语都能记住。看来这几天没少下功夫。”瑞贝卡朝阿金眨眨眼，继续说道：“其实对于新基金来说，基金管理公司和基金经理确实是值得比较的对象。
不过，由于这方面直接可量化比较的指标比较少，操作起来还是有点点难度的……幸亏，你遇到了基金天才。”
“……怎么做呢？”
“呵呵，对于我说的最后一句话你就没有一点评价吗？”
“我的胃正在给评价，一会忍不住了得去村外面吐一下。”阿金终于抓住机会幽默了一把。
“你！你还想不想让我讲下去了？”
“想，想，老师，你别跟我一般计较啊。”阿金赶忙打圆场。
“我才不跟你计较，你来看这个。”
瑞贝卡从随身的包里翻出了一张纸，上面横七竖八的画着许多条线。（如图5…4所示）
“这张图就是我独门秘制的关于如何评价和筛选基金的路线图，有了这张路线图，‘基’王不再遥远。”
阿金接过图横看竖看也没看出什么门道：“有这么神吗？？没觉得这图有什么不同，这第一步我是明白了，后面的第二步第三步是什么意思？”
“我来慢慢给你解释吧，所有这些步骤其�