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的比重也比较小。
芮成钢：英国央行行长公开表示，英国正在走向衰退。之前大家对衰退很敏感，美联储主席伯南克就非常不喜欢这个词，但欧洲已经开始明确提出这个词，是不是在不久的将来，我们会听到美国政坛核心人物用“衰退”一词来形容美国经济的走势？
曹远征：我想会的，因为全球经济进入普遍意义的衰退。所谓衰退就是负增长，而且持续时间比较长。冷战结束以后，经济全球逐渐形成很特殊的结构，亚洲以出口导向的经济发展，以及美国以负债消费为代表的经济发展。从美国家庭负债来看，消费已经占美国GDP的80％左右，负债比例一般是1：1。3。现在这一杠杆倒过来作用，消费萎缩很快，这样对国际经济有很大影响。这一调整时期会很长。
芮成钢：现在普遍预期是，美国经济要经历3～5年的衰退，欧洲各国的经济增长预期会怎样？
曹远征：普遍有三种预期：第一是比较乐观的预期，等到明年，最迟是后年，经济就会复苏。第二是比较悲观的预期，认为世界经济的调整是长期的，呈L型的，要10～20才能复苏。第三是比较中间的状态，认为经济增长呈U型，衰退可能会持续两到三年。法国和美国都认为经济发展是U型。
芮成钢：有观众提出这样的问题，美国金融机构在这次危机中的损失是个天文数字，损失的钱都到哪去了？
曹远征：蒸发了。东西还在，只不过变得不值钱了。比如说老百姓买的房子，原来花100美元万买的，现在房子只值50万美元。房子还是你的，但价值不值100万美元了，损失了一半，损失的是价格。
芮成钢：有观众想了解金融风暴对中国房地产影响多大，中国房价的走势到底会是什么情况，是涨还是跌，现在买房子合适吗？
曹远征：中国的房地产和美国房地产政策不一样，中国房子有需求，还在城市化过程中，而美国已经饱和了，是通过创造金融工具鼓励人们买房子，最后泡沫就破裂了。从这个意义上讲，我们对中国房地产还是看好的。
如果对个人买房来说，任何时候都要看你的支付能力，以及是否喜欢那个房子，而不在乎价格。如果要作为投资，可能需要考虑价格和购买时机。
芮成钢：您个人认为目前房地产的情况是健康的吗，是在把泡沫挤出去吗？
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第10节：直击华尔街风暴2（10）
曹远征：是这样，我觉得跟住房体系改革相关，过去是以卖为主的住房制度，现在很可能是以租为主，这时候正是转化时期。
克鲁格曼说：“我担心的景象是，全球经济陷入日本20世纪90年代时的窘状，世界将陷入一个零利率、通货紧缩、毫无复苏迹象、暗无天日的泥淖中。”
【背景资料】全球经济将陷入暗无天日的泥淖中？
美国经济已被美国全国经济研究局（NBER）确诊陷入“二战”以来最严重的一次衰退，这让即将离任的美国总统布什拉响了美国经济的警报。
布什在2008年12月1日表示，如果政府不采取强有力的措施，美国可能面临比大萧条时期更糟糕的衰退。
布什当日接受美国广播公司（ABC）专访时透露，保尔森和伯南克已经双双向他发出经济警报，“当财政部长和美联储主席都作出这样的表示，就说明拉响警报的时刻到了。”
作为世界最大的经济体和最重要的引擎之一，美国经济能否复苏，无疑将成为决定世界经济走势的最重要因素。全世界都在焦虑地关注着，美国新任总统奥巴马能否带领美国经济走出低谷。
面对60年来最严重的金融危机，2009年世界经济将面临严峻挑战。国际货币基金组织指出，对于世界经济而言，好消息是随着各国采取紧急应对措施，世界经济很可能已经从“金融灾难”的边缘走了回来；但坏消息是受金融危机影响，世界实体经济正受到越来越大的冲击，从而走向“大萧条”。
国际货币基金组织2008年11月6日发布最新预测说，随着金融业“去杠杆化”持续进行以及投资者和消费者信心下降，世界经济增长前景恶化。在其最新预测中，该组织大幅下调了2009年世界经济增长预期。国际货币基金组织预测，2009年世界经济增速将仅为2。2％，不仅低于2006年的5。1％和2007年的5。0％，也低于2008年预期的3。7％。其中，2009年发达经济体经济将下滑0。3％，这将是战后发达经济体经济首次全年出现负增长；新兴和发展中经济体经济增速也将显著放慢，但仍有望达到5。1％。
除国际货币基金组织外，另一权威机构世界银行也大幅下调了2009年世界经济增长预测。世界银行在其2008年12月9日发布的《2009年全球经济展望》报告中说，2008年秋美国次贷危机演变成一场全面的金融危机，随着金融危机愈演愈烈，新兴和发展中经济体也受到不利影响。在这种背景下，无论是发达经济体还是新兴和发展中经济体，其经济增长前景都显著恶化。
总结报告内容时，世界银行专家提及工业国家以前经历的经济“大萧条”，认为明年世界经济可能面临20世纪30年代以来的最严重情况。
报告预测，全球经济2009年将竭力维持0。9％的增长，预计2008年将实现2。5％的经济增长速度。如果世行预测准确，明年将成为1982年以来全球经济增长速度最慢的一年，当年的经济增速仅为0。3％。
世界银行首席经济师尤斯廷·林说：“金融危机可能造成经济‘大萧条’以来最严重的经济衰退。”
世界银行强调，由于消费者缩减开支，2009年世界贸易将大幅下降。2006年世界贸易增长9。8％。世界银行报告预测，2008年世界出口将增长6。2％，进口将增长5。4％。但2009年全球进出口总量可能收缩2。1％，进口将萎缩1。8％。如果世界银行预测准确，2009年世界贸易状况将比1975年还糟糕，当年全球贸易收缩1。9％。
根据世界银行预测，长期推动世界经济的发展中国家也难逃金融危机影响，明年将普遍经历增长减速。
报告预测，发展中国家2009年经济增长为4。5％，明显低于今年6。3％的预期增长速度以及去年7。9％的增速。
世界银行负责国际经济分析和预测的经济师汉斯·蒂默认为，发展中国家经济明年不至于衰退，但增长减速明显不可忽视。“在发展中国家，哪怕没有负增长也感觉像经济衰退，”他说。“我们估计，发展中国家当前的经济增长潜力为6。5％，如果经济以4。5％的速度增长，就意味着低于潜力2个百分点，”蒂默说。“这有可能出现工厂倒闭、失业增多的情况。”
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第11节：直击华尔街风暴2（11）
世界银行报告说，金融危机对发展中国家实体经济的不良影响已初步显现。在印度和南非，汽车销量已经分别下滑15％和30％。
受金融危机影响，全球资金流动明显减少，对发展中国家的经济打击尤为沉重。世界银行预测，明年世界投资增长只有3。4％，远远低于2007年13％的增长速度。“因为高收入国家经济衰退、出口信贷干涸以及出口保险涨价，发展中国家的出口机遇将迅速消退。”世界银行报告说。
2008年荣获诺贝尔经济学奖的保罗·克鲁格曼也表示，世界经济可能面临日本经济过去长达10年的漫长衰退。克鲁格曼说：“我担心的景象是，全球经济陷入日本20世纪90年代时的窘状，世界将陷入一个零利率、通货紧缩、毫无复苏迹象、暗无天日的泥淖中。”日本当时的状况被称之为“失去的10年”。克鲁格曼说：“不幸的是，看起来这个景象极易出现。”他还指出，最糟糕的情况是，其中陷入大麻烦的部分国家会发生一系列异常严重的危机。
目前一些地区已经出现与20世纪90年代至21世纪初的阿根廷及印尼情况类似的经济和政治危机前兆，尤其是在欧洲周边地区，冰岛和拉脱维亚都属于欧洲受金融危机打击最严重的国家。
克鲁格曼认为，世界经济低迷状况可能会一直持续到2011年，甚至更远。
在华尔街之前经历的数次危机中，警惕“大萧条”重演都是市场极易发生的联想。幸运的是，此前的联想从未真正发生。这一次，类似的担忧仍旧是多虑吗？
【相关链接】华尔街回望1929
研究“大萧条”的著名学者本·伯南克也许不会想到，有一天他会在美联储主席的位置上，与另一场可能发生的“大萧条”作战。
美联储前主席格林斯潘将此次次贷危机引起的金融危机看作是1929～1933年“大萧条”（the Great Depression）以来华尔街遭遇的最严重危机，百年一遇。
“将结束于1929年的投机风潮与现在的房地产泡沫做比较十分诱人，却是误导。”10月4日出版的英国《经济学家》如是评论，不过，包括《经济学家》在内的多家西方媒体仍将“大萧条”与当前的金融危机作对比，美国《时代》周刊干脆将当前的危机称为Depression 2。0。
其实，在华尔街之前经历的数次危机中，警惕“大萧条”重演都是市场极易发生的联想。幸运的是，此前的联想从未真正发生。这一次，类似的担忧仍旧是多虑吗？
一、危机表象似曾相识
银行破产，保险机构告急，贝尔斯登、“两房”、雷曼兄弟、AIG这些曾风光无限的华尔街巨人接二连三倒下，对未来的恐慌充斥华尔街，这一幕与七十多年前的“大萧条”何其相似。
在美国《华盛顿邮报》的专栏作家罗伯特·塞缪尔森看来，两场危机的相似之处在于，美国人在危机前都债台高筑。他在评论《是1929年再现吗？》中写道，上世纪20年代人们向银行借钱购车、买家电，而在过去十年，人们则疯狂举债购房。这直接引发了金融体系的动荡，而金融系统的动荡也正是两次危机的共同表象。
“大萧条”始自1929年10月24日的“黑色星期四”，当天，道·琼斯工业指数暴跌，在28日的“黑色星期一”，股指更是狂泻13％，29日再跌22％。在接下来的3年里，美国股票市场缩水89％，在1932年7月到达历史低谷后，直到1954年才回到了1929年的最高水平。当时，绝望的储户们狂敲银行的大门是常见的街景。
这场持续到1933年的“大萧条”比以往任何一次经济衰退所造成的影响都要深远得多。在这期间，美国钢铁公司的股票从262美元下降到21美元，通用汽车公司的股票从92美元降到7美元，国民经济的每个部门都受到了相应的损失。
事实上，这次金融危机非常严重，有些数据堪比大萧条时期。在美国，道·琼斯工业平均指数经历了自1914年以来的周最大跌幅。从一年前的最高点以来，股市市值损失约为11万亿美元，占GDP的80％。只有1929～1932年损失市值占GDP的90％超过了这个记录。全球计划投入的救助资金已有3万亿美元，占全球GDP的6％。未来这个比例还很有可能增加。而罗斯福总统在1933～1939年期间，每年实施新政的投入也不过占GDP的6％。
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第12节：直击华尔街风暴2（12）
从3月贝尔斯登被摩根大通接管开始，美国金融市场的震荡迅速扩散。9月，房利美和房地美被美国政府接管，美林证券被美国银行收购，雷曼兄弟破产，盛极一时的美国传统投资银行业只剩高盛和摩根士丹利苦苦撑持，后者也不得不转为银行持股公司。其后，AIG更被美国政府控股。以“黑色9月”一系列令人目不暇接的大事件为标志，华尔街的信心彻底崩溃。
2008年9月15日雷曼兄弟破产后的一个月内，世界银行体系如多米诺骨牌一溃千里，股市几乎崩盘。美国和欧洲的银行被部分国有化，独立投资银行在美国消失。全球股市在截至10月15日的一年内损失了约27万亿美元，也就是缩水了40％。10月10日，道琼斯工业指数盘中低至7773。71点，相比一年前的峰值刚好“腰斩”。英格兰银行估计，债券和信用证券的市值亏损将达2。8万亿美元左右，比国际货币基金组织（IMF）估算的1。4万亿美元还要高出1倍，相当于全球银行3。4万亿美元核心资本的85％。
此外，2008年4月到12月间，各国央行�