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—我们需要小幅稳定的赢利还是为了博取一次大赢利去赌一赌呢？
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年 经理甲 基金数１００ 经理乙 基金数１００
１ ２０％ １２０ ９％ １０９ 电子书 分享网站
终极目标——稳定盈利（2）
２ ４０％ １６８ ９％ １１９
３ ２０％ ２０２ ９％ １２９．５
４ －５０％ １０１ ９％ １４１
５ ４０％ １４１ ９％ １５４
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我们设基金数为100，经过五年的投资之后，基金甲和基金乙的结果分别为141和154。甲经理很激进，连续大幅赢利，但在第四年的时候出现了亏损。乙经理很平稳，一直小幅赢利。甲经理过去五年的平均年回报率是14％（把每年的回报率加总，然后除以五），乙经理的五年平均回报率是9％。通过这个回报率来看，经理甲是成功的。但是我们看一下最后帐户结果，就能发现存在一种误区，每年回报为9％的经理乙比年回报为14％的经理甲赚得要多。
我们用复合回报来计算一下：乙的复合回报仍是9％，而甲的复合回报仅为％。也就是说，经理甲如果连续5年仅为％，最后的收益与他上上下下大幅波动所赚到的钱是一样的。
结果很显然，小幅的稳定赢利可以让我们活的更安稳，赚得更多。
稳定盈利是职业交易员的目标，偏离这个既定方向，任何努力都是徒劳。
有这样一个寓言故事：
大象、狮子、骆驼决定一起进沙漠寻找生存空间。在进入沙漠前，天使告诉它们说，进入沙漠后，一直向北走，最多三天时间，就能找到水和食物。进入沙漠以后，它们蓦然发现沙漠比它们想象的大多了，也复杂多了。最为要命的是，它们不久就失去了方向。它们不知道哪个方向是北。
大象想，我如此强壮，失去方向也没有什么关系。只要我朝着一个方向走下去，肯定会找到水和食物。于是，它选定了它认为是北的方向，不停地前进。走了三天，大象惊呆了，它发现回到了原来出发的地方。三天的时间和力气就这样白费了。大象气得要死，它决定再走一次。它一再告自己不要转弯，要向正前方走。三天过后，它发现，它竟然又重复了上一次的错误。大象简直要发疯了，它不知道为什么会这样。此时，它又饿又渴，它决定休息后，再度出发。可是，接下去每一次都是相同的结果。不久，大象就精疲力竭而死。
狮子呢，它自恃奔跑得很快，便向自认为北的方向奔去。它跑得很快，它想，凭我这样快的速度，再大的沙漠也能够穿越。可是，它跑了几天后却惊异地发现，它越是向前，越是草木稀少，最后，它已经看不到任何的绿色植物了。它害怕了，决定原路返回。可是，当它原路返回的时候，又一次迷失了方向。它越是向前，越是不毛之地。它左突右奔，但是都没找到目的地。它最后绝望而死。
只有骆驼是一个智者。它走得很慢，它想，只要找到真正向北的方向，如果不迷路，用不了三天，一定会找到水和食物的。于是，它白天不急于赶路，而是休息。晚上，天空中挂满了亮晶晶的星星，骆驼很容易地找到了那颗耀眼的北斗星。每天夜里，骆驼向北斗星的方向慢慢地行走。白天，当它看不清北斗星的时候，它就停下来休息。
三个夜晚过去了。一天早上，骆驼猛然发现，它已经来到了水草丰美的绿洲旁。从此，骆驼就在这里安了家，过上了丰衣足食的生活。
骆驼成功的秘诀，显然在于它找准了前进方向。
本书讨论的正是交易稳定盈利的秘诀。这种秘诀是一种心智结构——看待事情的方法。表面上看起来，交易是一种非常简单的活动，建立仓位之后，价格不是上涨就是下跌。但是，大约有80％到90％的交易者在前3年就被迫离开了市场，包括深套其中。
有一段顺口溜鲜活地描述了2008年进入股市的股民的下场：
武松进去，肉松出来；宝马进去，自行车出来；皮大衣进去，三点式出来；老板进去，打工仔出来；鳄鱼进去，壁虎出来；蟒蛇进去，蚯蚓出来；老虎进去，小猫出来；别墅进去，草棚出来；站着进去，躺着出来；牵着狗进去，被狗牵出来；
坐火箭进去，坐潜艇出来。总之，就是地球进去也会变乒乓球出来。当我们没进入股市的时候，傻子都在赚钱；当我们兴冲冲地闯进去之后，才发现自己是傻子。
成功交易是一段艰难的历程，成功的交易员不只具备成功的交易策略，也具备成功的交易心智。高胜算的策略只是拼图的一半，如何运用这些策略的成功心态，才是构成完整拼图的关键另一半。
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交易的本质特征
我们在市场上反反复复搏杀后发觉，证券期货的交易，本质上是一种博弈游戏，是博弈者之间在心智和意志力上的较量。而且，这种较量具有如下的特征：
（1）概率特征。正确的交易决策，要求交易者能精确评估成败概率。这和桥牌游戏类似，对于桥牌高手而言，基本的出牌原则是找到最有利的概率事件。一些优秀的投资者原本就是职业桥牌手。如果投资者不能对交易决策的每个环节的成败做出明确的概率估计，这就偏离了正确的投资原则，异化为纯粹的赌博行为。
投资与赌博之间唯一的分水岭，在于是否依据概率统计原则操作。如果在概率意义上不能战胜市场，交易无异于赌博，不如游乐赌场来得直截了当和荡人心魄。
（2）系统性特征。正确的投资交易要求我们事先对交易的全过程做出全面的系统设计，交易又是一种系统*。它强调投资者必须对交易过程中可能发生的各种情况进行系统周密的安排。
一般投资者和优秀交易员的思维是完全不同的。对于交易的七个基本问题，诸如：做什么方向，什么品种，什么数量，如何判断操作正确，操作正确怎么办，如何判断操作失败，操作失败怎么办，优秀交易员都能够在概率水平上作出回答，而一般投资人则无法具有这样能力。投资家只有对于上述基本问题全部做出精确回答并判断概率有利之后，才会进场交易。
（3）对抗性特征。交易是一种双方直接对抗的游戏，与拳击运动完全类似。拳击运动表现在拳头上，而交易的直接对抗表现在成交合约上。买卖双方一买一卖，形成完全相反的价值判断并以此操作，这决定了交易不允许出现双赢，由于交易成本的存在，对抗结果要么一胜一败要么两败俱伤，体现出对抗*的残酷性和挑战性。因此，只有深刻理解了交易的残酷性，才能理解风险控制在交易中的重要地位。
交易的“三根木头”
这是一个真实的故事：
四个皮包骨头的男子在非洲一片茂密的丛林里行走着，他们扛着一只沉重的箱子，在沼泽里踉踉跄跄地前进。
这四个人是：巴里、麦克里斯、约翰斯、吉姆，他们是跟随队长马克格夫进入丛林探险的。马克格夫曾答应给他们优厚的工资。但是，在任务即将完成的时候，马克格夫不幸得了病而长眠在丛林中。
这个箱子是马克格夫临死前亲手制作的。他十分诚恳地对四人说道：“我要你们向我保证，一步也不离开这只箱子。如果你们把箱子送到我朋友麦克唐纳教授手里，你们将分得比金子还要贵重的东西。我想你们会送到的，我也向你们保证，比金子还要贵重的东西，你们一定能得到。”
埋葬了马克格夫以后，这四个人就上路了。但密林的路越来越难走，箱子也越来越沉重，而他们的力气却越来越不支了。他们像囚犯一样在泥潭中挣扎着，一切都有像在做恶梦，而只有这只箱子是实在的，是这只箱子支撑着他们的意志和身躯，否则他们全倒下了。他们互相监视着，不准任何人单独乱动这只箱子。在最艰难的时候，他们想到了未来的可观的报酬。
终于有一天，绿色的屏障突然打开，他们千辛万苦终于走出了丛林。四个人急忙找到麦克唐纳教授，迫不急待地问起应得的报酬。教授似乎没听懂，只是无可奈何把手一摊，说道：“我是一无所有啊，噢，或许箱子里有什么宝贝吧。”于是当着四个人的面，教授打开了箱子。大家一看，都傻了眼，只有三根又沉又重的无用的木头。
“这开的是什么玩笑？”约翰斯说。
“屁钱都不值，我早就看出那家伙有神经病！”吉姆吼道。
“比金子还贵重的报酬在哪里？我们上当了！”麦克里斯愤怒地嚷着。
此刻，只有巴里一声不吭。他想起了他们刚走出的密林里，到处是一堆堆探险者的白骨，他想起了如果没有这只箱子，他们四人或许早就倒下去了……
巴里站起来，对伙伴们大声说道：“你们不要再报怨了。我们得到了比金子还贵重的东西，那就是生命！”
马克格夫是个智者，而且是个很有责任心的人。从表面上看，他所给予的只是一个谎言和一箱木头。其实，他给了他们行动的目标，等于给了他们生命的希望。
这个希望支撑着伙伴们走出了深山老林。
交易场的险峻犹如这个充满沼泽的丛林。首先你要“活下来”，才有以后的一切。
这三根粗大的木头叫：心理控制，交易策略，资金管理。在交易的沼泽地，为了生存下来，不至被吞噬，我们必须时刻把它们背在肩上，放在心里，尽管它们很沉很重。这三根木头未必能保证我们飞黄腾达，但是，却是交易场上生存的希望。而生存，是发达的前提。
什么是交易系统
交易系统不仅仅是一套软件，一个公式，而是交易时的整体思维方法和应对手段，是完整的交易规则体系。简单讲，“交易系统”是“系统交易”思想的物化。“系统交易”思想是一种理念，它体现在对价格运动的总体性观察和时间上的连续性观察，表现为对交易对象、交易资本和投资者的这三大要素的全局整合。
一套设计良好的交易系统，必须对投资决策的各个相关环节作出明确的规定。这种规定必须是客观的、唯一的，不允许有任何不同的解释。同时，必须符合使用者的心理特征、投资对象的统计特征以及投资资金的风险特证。
交易系统包括三个方面：心理控制，资金管理和技术策略（也叫交易策略，交易规则）。三者密不可分，互为犄角，相辅相成，只有融会贯通，才能运用自如，在交易中立于不败之地。
让我们首先简单观察一下邻居张大妈的交易系统。
由于股票市场牛气冲天，就连我的邻居张大妈，一向只管提篮买菜的六旬老太，也禁不住股市利好的诱惑，办了股东卡，携带五千元入场，正式成为炒股一族。每天清晨，她到菜市场购买当日菜蔬粮肉送回家后，准时于九点半踏入股票大厅。一进大厅便感叹：“敢情这里的人气比菜市场还旺啊！”
初当股民，张大妈不懂电脑操作，对股票知识也知之甚少。好在大厅里有不少老股民都是大妈的熟人，这个帮她推荐股票，那个帮她划卡交易，大妈便很顺当地买到了她的“处女股”。第二天进大厅，盯紧大屏幕，在不断滚动的众多股票价格中寻觅她所买的那只，然后乐了，便又感慨：“这炒股并不难嘛，昨天买今天就赚！”
春节到，我去给张大妈拜年，问到股市战果如何，张大妈风趣地说：“虽然我‘股龄’不到一个月，但也赚了一百多块，盈利千分之十，算是小胜吧。”问大妈有没有持股过年，她道：“股票如同年货，年前价最高，所以我在股市放年假的前一天全部卖光了。”我正稀奇张大妈的“股票年货论”，谁知她接下来讲的理论更让我闻所未闻。
大妈言道：“别看我炒股时间不足一个月，但凭我四十年当家庭妇女在菜市场买菜的经验，我也基本摸到炒股的门道了。我有八字秘诀：快进快出，见好就收。这炒股票就跟菜市场买卖蔬菜一个样，上午的菜价贵，下午的菜价贱，我每天下午快闭市时拣一只便宜的股票买进，第二天一开市就卖出去，此乃‘快进快出’。至于 ‘见好就收’嘛，我这个人很知足，只要股票能在保本的基础上涨个一两分我就卖。你想呀，一股涨一两分，一千股就是一二十块，我们家这一天的买菜钱就挣回来了，不少啊！”
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