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投机客和赌徒，永远是主流。
05年开始启动的牛市，主旋律就是“股改”。这个股改一开始是人人恐慌的暴跌导火索，但到了05年，国家不断吹风，再加上，每次股改相关的股票，都是暴涨。以至于，人们开始把股改视为巨大的利好。
之所以要股改就是过去中国股市市场的制度设计上，限制是比较多，把公司法人、高管、职工持有的股票规定了非流通的法人股。法人股在投票权和分红权，本质上是跟流通股是一样的。
问题是，市场上的非流通股的数量是流通股数量的几倍。非流通的话，这些限售股的股东，自然不同股不同心，跟流通股的股东利益不一致。比如，有的限售股的大股东，只在乎背后母公司的利益，上市公司的利益，谁在乎呢，反正，他仅仅把上市公司当作一个融资平台。
解决了股改问题之后，如果股价贵了，这些法人股解禁之后，也可以抛售获利了，因此，其利益上可能跟其他的股东更一致。
简单说，就是有八成的股票是不能卖的限售股，现在可以卖了。
不过，一旦这些控股公司、职工们的股票都可以卖了。大股东也就罢了，有的职工，根本就不懂股票，早年几千块钱买的原始股，十多年时间的资产增值，有的已经变成了百万资产。即使在财务上分析，这些股票背后代表的资产可能价值千万。但这些职工可不可能理会这些，反正当年是公司半卖半送，几千块钱买的，现在能卖百万，管他娘的，卖掉后买房享受，岂不快哉
未来几年里面股改政策下，产业资本为主的大股东们其实并不是抛售的主力军。主力军就是“小非”，也就是持股很少的小非流通股东，即使他们是“小非”，但流通之后，股票市值也是一个人几十万、百万级的，国内股市里面有不计其数的这种小非。他们不卖白不卖的心理，随便什么价位卖掉股票，都比当初投入的本钱高处百倍千倍甚至万倍。能卖了，谁还会继续留着股票做小股东呢
在2006年5月16日，雅戈尔的股改通过，预计最快要在2007年初，赠送给每个小股东25股的股票。
这个利好出来后，雅戈尔的股价，一度冲到了736元，相对于05年底的306元的股价明显已经有不少的涨幅。
不过，很快受到市场悲观心态影响，雅戈尔6月、7月和8月初持续的阴跌。到8月7日，已经已经跌到503元一股、
对于王启年而言，持有雅戈尔公司股票，已经是计划中的事情。只不过，一直在等一个好时机。现在这个买入时机，显然是比较划算了。
“老板，3亿元资金已经准备就绪”小伙伴投资公司ceo张伟表示说道。
“嗯，目前这个价位可以买入”王启年微笑道，“这笔资金，争取买到5000万股”
“老板，我觉得开盘后直接扫货，拉到涨停板，更好吃货”张伟笑道。
“随便”王启年淡然说道，“我只看结果，最低要买到4500万股，能买到5000万股，给你一套别墅作奖金”
“别墅里面赠送一个女友吗”张伟幽默的问道。
“靠，我都给你一套别墅了，你要是还没有本事拐个女友，那就是你自己的问题了”王启年说道。
其实，小伙伴价值投资公司，虽然是一个很小的部门，团队人员至今才13人，在公司有绰号13太保。但管理的证券资产规模却达到3亿美元规模，可以说，小伙伴公司投入的本钱，仅仅都抽回来了，而且，还向母公司挤奶一般，贡献了超过3亿元的投资回报。即使这样，资产规模依然增值到了3亿元美元，而这笔钱，百分之百是小伙伴公司的权益，不得不说，堪称是投资行业奇迹。
当然了，价值投资公司里面，王启年要求众人反复的研读格雷厄姆的书籍。在格雷厄姆书籍的基础上，再看费雪、巴菲特、彼得林奇之类的。
毕竟，格雷厄姆公司应该是世界上唯一的量产股神的公司，每一个格雷厄姆的员工和门徒，学到的都未必是一样的。但是，几乎每一个格雷厄姆公司出来的人，都以他们的长期收益率显示，价值投资是有效的。
格雷厄姆就像是武侠小说里面武当山开山鼻祖张三丰，他每一个弟子学会和领悟的都不一样，根据资质不同，成就不同。但每一个人，显然都远远超过了江湖同道的平均水平。所以，张三丰的那一套武功，被证明是优秀的。
格雷厄姆自己优秀这不算什么，难得的是，每一个格雷厄姆公司出来的人，都是拥有类似的优秀品质，都是骨灰级的价值投资者，几乎全部都创造了不俗的收益率。
短期而言市场是投票机，长期而言是称重器。
正是因此，王启年成立的这家公司，对每一个人的要求，都是深刻的学习和领会格雷厄姆的书籍。
2006年8月8日，小伙伴投资公司开始在市场出手，雅戈尔开盘跌破5元时，小伙伴公司大笔的买进。
9点45分，一口气将雅戈尔股票拉升到55元，即将涨停还未涨停的位置
不过，接下来张伟就下令，停止买入
因为，真的强势涨停了，散户和机构投资者，可能会惜售停止买入，可能会让人误以为是庄家诱多。
这样，后续就会有投资者忍受不了股价忽涨忽落，所以将筹码卖掉了。
“买入了多少股”王启年问道。
“300多万股吧”张伟摇头说道，“成交量比较小，不太活跃，平均每天换手率1都没有，想要大量的买入，还是比较困难”
“很正常，过去几年长期的熊市，磨的大多数投资者都没有打开资金帐号的心了”王启年笑道。
“也是”张伟点了点头。sjgsf0916
第三百九十三章 布局A股市场（二）
目前为止，中国a股最熬人的90年代的暴涨暴跌，那个年代的牛市和熊市，都显得非常快。那个年代的人们，买股票套牢了，不过是几个月左右，顶多一两年就会迎来解套。而且，股票都是齐涨齐跌，选股能力并不是太重要，反而选时，在那个年代是最为关键。
那个时代的市场规模非常小，一开始几只小股票，逐渐发展到百多只，几百只。所以，涨跌节奏显得非常的迅速，几个月的行情涨落，几乎跟后来几年的行情差不多。
真正熬人的是01年之后，四年熊途，这是中国股民首次品尝四年级别的长期熊市。
这四年每次反弹之后，都没有启动牛市，而是继续探底。这几年时间，让投资者认识到了，中国股市居然也有这么长的熊市。
即使是2006年，人们对于股市未来的涨幅，也不敢看多。毕竟，过去的上证指数，在2001年最高纪录才2245点。
从05年的998年触底启动，到目前为止股价已经涨到了1700多点。而四年长熊期间，几乎都没有遇到这么高的涨幅。所以，人们已经纷纷“恐高”。
理智一点的股民，可能会觉得至少要到2000点，毕竟，此时的a股市场的估值并不是很贵，还属于遍地黄金的时代。
稍微有点胆子的，看高到3000点。现在谁敢提出，这一波牛市4000点，5000点，6000点，会被当神经病
不过，股市还是在2007年冲到6000多点。总市值最高涨到gd的127，恒生ah溢价指数，最高破了18974
巴菲特把格雷厄姆的称重器的理论，具体到跟gd挂钩，认为股票市场总市值低于gd的70属于比较低估的。如果，股票市场相对于gd规模炒股太多，证明市场的泡沫就越大。
早年世界上货币总量比较少，所以股市和gd比重相对比较低。后期，可能会随着货币总量增多，造成了股市总市值相对于gd比以前有所提升。但总体而言，股市市值超过gd开始，市场上整体就不太便宜了。
ah溢价指数参考价值是，同样在a股市场和h股市场两地上市的股票，编制成为一个对比的指数，来衡量两地估值的差价。
在2007年6000点时，ah溢价指数一度涨到了18974，说明两地同时上市对股票，a股居然比港股贵了8974
而到2014年7月，ah溢价指数一度会跌破88也就是说那时候的，a股比港股还便宜12。所以，这又是下一轮超级大牛市的起航
王启年作为一个过来人，上辈子炒股十年，这辈子炒股也有八年，两世经历十八年锤炼，至少对于市场的认识和格局，超过这个时代大多数人。
外国的投资大师，可能限于对中国市场的不了解，所以，不能更好的分析。而中国的投资者，因为经历太短，不像国外有大量五十年、六十年以上投资经验的老行家，总结过无数的经验。这个年代，很多的书籍理论，在王启年看来，甚至是幼稚和好笑的，不少投资者，有理论的经历太少，经历很多的又没理论。再加上，没有全球各大市场的宏观眼光，所以，国内的投资者大多数算一部分是投资行业的初中生，大多数都是投资行业的幼儿。
更滑稽的是，中国相当一部分专门研究股票理论的专家学者，居然不是股民，没有炒过股民，法律上也限制禁止其开设证券账户。所以，理论和认识上，往往出现太多的偏差。
01年07年，锻炼了一批人。再到后来，08年15年，又断锻炼了一批人。只有经历过，才算真正真正的成长。
小伙伴公司斥资超过1600万买入雅戈尔，掀起了一波暴涨之后。一度吸引很多投资者关注，但很快小伙伴公司停止了扫货，于是一些散户追高买入，冲到涨停板的位置，又由于没有资金支持，而渐渐的开始回落。
一直接近于收盘，小伙伴公司再度出售，再度扫货，斥资2000万元，将整个交易日堆积起来的卖单，基本上都一扫而空，收盘价格却并没有收在涨停，而是最后几分钟，故意收手，收盘价收在538元。
接下来，几个交易日，小伙伴公司屡次出手，挑逗的投机者们心情忽起忽落。不过，只买不卖的操作，让雅戈尔股价持续大涨。
期间自然有一些证券、基金和保险之类的机构，在7块钱左右的价格，纷纷的抛售砸盘，显然想要“教训”新入场的“新庄”。甚至，一度砸了两个跌停板
但是，小伙伴公司来者不拒，纷纷都笑纳了。
进入8月尾，3个亿资金用完，小伙伴公司也宣布，持有雅戈尔4913万股，约占此时雅戈尔总股本的276
预计半年报更新十大股东和十大流通股股东名单后，小伙伴价值投资股份公司，将会首次出现在a股市场的十大股东名单中。
随着小伙伴公司斥资3亿直接在资本市场上买入雅戈尔之后，很快就吸引了证券媒体的关注。
对此小伙伴价值投资公司ceo张伟表示说道：“投资雅戈尔，是基于我们对于雅戈尔公司的经营状况和财务状况深度了解的基础上。再加上，我们母公司跟雅戈尔有合作关系，价格方面，我们认为是比较低估的。其次，雅戈尔是中信证券的二股东，我们认为，牛市可能超过投资者预期，国外市场的经验，大牛市中证券股票会暴涨，目前，市场上证券公司只有中信一家，所以，集万千宠爱于一身的中信证券可能涨过头。雅戈尔光是参股证券公司，唯一的一家上市证券公司的影子股，这个价值就被低估了。”
光是“券商影子股”这个名词，一下子就让张伟扬名了。
因为，这个名词过去没有过，是新发明的。
业内人士闻言，也不禁感慨，小伙伴公司的水平
很多市场分析人士，纷纷的挖小伙伴公司的老底，将小伙伴公司过去投资和投机经历都给挖掘出来，无数投机者纷纷叹为观止。
小伙伴公司的投机之路，是10万美元起步，至今已经增值到3亿美元规模，截至目前为止，已经是3000倍回报率，年化投资回报率超过400；这种回报率堪称是神话
无数投资者和投机者，开始膜拜小伙伴公司，似乎想要学习到什么。
不过，小伙伴公司很干脆，推荐格雷厄姆的有价证券分析、财务报表解读、聪明的投资人，以及费雪的怎样选择成长股、股市投资致富之道：投资大师费雪教你怎样炒股、保守型投资者夜夜安寝、财务分析研究基础。
另外谨慎推荐彼得林奇彼得林奇的成功投资、战胜华尔街、彼得林奇教你理财。
另外就是大卫斯文森的不落俗套的成功。
推荐之后，小伙伴价值投资公司表示说道：“懂就是懂，不懂就是不懂。”
至于读了这些书，人们能悟出什么，小伙伴公司只能摊手。再牛逼的书，也不是什么人读，都能顿悟的。
格雷厄姆是价�