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“我们不妨看一看恒生指数，在九零年八月，恒指才两千九百一八点，而之后，由于摩根士丹利等国际基金纷纷涌入。于是，恒生指数开始飙高，九三年底突破一万点大关，九四年再创新高，历时三年多，涨幅达三倍以上，开始下调。
而随着政权回归的日益临近，许多政治经济事务中的不明朗因素逐步消除，投资者对香港前途充满信心。九六年香港主要市场交易活跃，今年六月二十日突破了一万五千点，八月达到了最高点，相比九零年，历时七年，涨幅达到六点五倍。
如果说，这之前股民都坚信，回归后政府不可能放任大跌，会影响政府形象，所以都勇敢地去豪赌，那么前面东南亚金融危机的情况下，恒指奇怪的不跌反涨，而且在八月份还创纪录的达到历史最高点，从表面上看这是从东南亚出逃的国际游资进入了香港，从而进一步拉高了恒指，但为什么？难道他们就不担心恒指受到波及？这显然有些奇怪。但如果换一个角度，这就好解释了，这会不会是他们做空恒指的建仓期？
恒指的泡沫有多重？在座的各位都是行家，这可是做空的千载难逢的机会！
而攻击联系汇率，让港府居民和外国投资者产生联系汇率不保的感觉，他们肯定抛售港币资产，这本身会打压恒指下挫，而对方在短期内通过集中性抛售港元，本身能够暂时抬升货币局制度下的利率，这将进一步对恒指施加向下的压力。通过短期内对这种货币施加压力并且抛售股票，进一步打压恒指，而采取这样的捍卫措施，势必进一步加重这样的情况，股市就两个字：狂跌！”
港府的柯先生也道：
“拉高再做空的意图很明显，这一点我们一直都有所担心，我们也清楚恒指脱离了市场的基本面。但我们认为股市既然有泡沫，那就市场自动把其挤掉”
陆政东点点头：
“运用市场的机制解决问题，这是市场经济，特别是实行自由经济的法宝，但是对方并不会按照你们设想让股市一步步的降下来，他们会在这个基础上，采取最为疯狂的破坏式的方式，不但把泡沫给挤掉，连核心也给撕烂，这样他们才能最大限度的获取利益，这一点已经显露无疑，他们在东南亚就是这么干的，所以对于香港，他们会更为用心，会更精心，因为之前索罗斯等国际炒家面对的在东南亚这些国家，不管从哪方面讲，根本不能和香港相比，所以他们几乎是明火执仗的劫掠，而在香港这样简单的策略很难奏效。但如果能够攻下香港，其获益将会比在东南亚大得多。这就是他们最大的动力。”
“恒指指数处于如此高位，太诱人了，这块肥肉谁都会惦记，在他们看来，恒指真正的市场指数也许是在九三年摩根士丹利入场之前的点位，那才是他们停止攻击的最后底线，而香港实行的是自由主义经济政策，如果采取政府不干预的政策，他们可以肆意的一遍一遍的阻击港币汇率，从而一次次的打压股市，恒指就会一次次的下挫，于是他们一次一次在股市满载而归，真正把香港当成其自动提款机。
而股市一次次下挫楼市也会一次次下挫，加上港元的汇价相对于亚洲已经贬值的货币明显偏高，这就不可避免地造成通货紧缩、需求下降、失业增加、市场萧条，整个经济处于严重的衰退局面，这样循环反复，结果是银行利息居高不下，股市楼市全线溃败，直到香港元气大伤之后，才会真正对联系汇率发起最后一击，那时候怎么招架？
所以如果不采取果断措施，不出一年，香港经济面临断气的危险，其后果可以想见，必定比泰国还惨，而这些人在最后狠狠的赚上一笔从容离去。即便是在最后时刻采取断然措施，最终击退炒家，但香港也必将元气大伤”
“所以我认为他们前期主要是佯攻汇市，主战场在股票和期货上做空，这一轮时间将在十月二十日道二十八日之间对香港真正发起第一轮冲击。十月二十日，在座的诸位都很清楚这意味着什么”
十月二十日，这是一个很特殊的日子，十年前的十月十九日，美国华尔街股灾，波及全球，引发金融市场恐慌，及随之而来八十年代末的经济衰退，按照时差，香港是十月二十日，恒生指数狂跌，被迫宣布停市数日，成为全球主要股票市场中唯一停市的股市，可以想见其有多惨烈。
所以十年中，每到这一天全世界的投资者们都会习惯性的焦灼不安，香港也不例外。
选择这个日子，首先就给了一个强烈的心理暗示，而且选择的这个日子，还有另外一层意思，十月二十日是星期一，而十月二十八日是香港恒生指数期货十月合约的结算日，国际炒家们如果手持大批期货单子在到期之前必须出手，在时间上也够充裕。
陆政东这一番话让所有人都陷入了沉思，好一会才有人问道：“有什么可靠的东西证明他们重点在股市期市做空？”
这样的可能性在场的人都很清楚是存在的。但是如果判断出现偏差，联系汇率出现问题，那后果不堪设想。
“不要看着我，赶紧去查这段时间内恒生指数期货到期合约是否有异常放量增长，这样就清楚了，特别是要当心他们使用场外期权合约手法，掩饰他们狙击的部署，从而使狙击达到出其不意，来势如骤风暴雨的效果，这方面千万千万也要注意”
既然时间确定，再掐头去尾，想要确定国际炒家们期货合约的痕迹就不是太难了。
果然，港府的工作人员这一次并没有费多少时间就查到了，一个个都脸色极为难看。
“他们十月一直在大规模的做空港币和恒指，规模比以前我们所掌握的都大，主要资金还是在恒指上！”
众人在心惊的同时，也是一副庆幸的神情，因为对方的选择，看样子也不是孤注一掷的豪赌，而是有所保留，若是持续的时间再长一些，港府会更难应对。
陆政东沉默了许久才说道：
“先唱多，买入空单后再唱空，通过金融操纵，在香港回归之前把股价打高到天上，从而在回归之后采取暴跌方式出货，这一点很明确了，他们料定对香港外汇市场发动攻击将引起连锁反应，从而进行立体布局，一方面在各个市场加大赌注，为投机推波助澜；另一方面，一旦投机成功即可全面丰收，为承受的投机风险匹配高收益。”
在场的人也都深知联系汇率的弱点，那就是想要以最小的代价阻击对联系汇率的阻击，那就必须要紧缩银根，减少货币的流通量抬高同行拆借率，增加炒家的成本，对方显然是看透了这一弱点，想从这里下手。
“所以总之，一句话，再也不要有任何的侥幸心理，也不要幻想一战定乾坤，而是要有打持久战的准备，与其说是要保卫股市和汇市，倒不如说是保卫一座城市，而该如何采取行动，就看你们各位的，我相信香港游一个美好的未来”
陆政东并未说明要采取什么措施，其实他们的选择不多，实施外汇管制，二是宣布港元兑美元的联系汇率脱钩，三是入市干预，外汇管制这副作用就不用说了，那是饮鸩止渴，甚至可以讲是自寻死路，而如果宣布港元与美元脱钩，那等于就是拱手投降，任由人家蹂躏，唯有入市干预，和索罗斯一战。
但是即便是入市干预，这也是一向信奉经济自由主义作为经济立港的港府和港人难以抉择的，更何况这才刚刚受到攻击，其严重后果还没显现，这更难以在港人和金融界明言。
不过，现在对手的主攻方向、主要战场、手段措施等都摸清楚了，这些金融精英肯定能想出一个给予对手迎头猛击而又不背上所谓的违背游戏规则而入市干预骂名的办法出来。
几天之后，陆政东接到中联办的通知，让他随同港府财政高官回京，陆政东知道，虽然港府对于对方这一次的动机和操作策略是一清二楚，但考虑到这一次对手的来势汹汹，港府担心外汇储备不一定能够单独应付可能的金融袭击，需要得到中央政府的支持，而且双方如何支持、如何联动，也需要协调。
一行人非常秘密的到达京城，中央政府对于已经摸清的情况极为重视，同意港府即将采取的策略，并一如既往的表示，中央将不遗余力地，倾中国外汇储备之全力支持的许诺。陆政东也一同返港。
十月十七，星期五，如同陆政东之前所讲的那样，新台币弃守，出现大幅贬值，香港立刻就感受到黑云压城城欲摧的气息扑面而来，周末一过，周一就是如同魔咒一般的十月二十日，如果之前港府的财政官员们还心存一丝侥幸的话，随着新台币的弃守，一场金融之战不可避免。
果然，十月二十日，恐怖气氛却并未在华尔街股市出现，恰恰相反，道？琼斯指数在上周跌落两百一十点之后，当天却反弹了七十四点。而在地球的另一边，港股开始下跌，市场上流言不断，当天即有机构提醒港币堪忧，建议旗下客户撤走，这进一步加剧了市场的恐慌，好在这些消息需要股市下行的配合，出现得不算早，所以在当天收市的时候，恒指并未出现大幅下挫，但谁都清楚，二十一日恒指下行不可避免，只是下跌多少而已。
二十一日一早，股市的抛货就开始不断地稳步释出，压迫恒指持续加速下跌，引发崩盘的恐慌心理，加入逃命的散民无数，当日恒生指数下挫三百六十五点。
而在汇市，港府开始紧缩银根，调高同业拆借率，一副表示保持与美元联系汇率看成生命线，甚至不惜调高利息牺牲股市楼市予以阻击誓死捍卫的强硬势。
而实际上却始终关注同业拆借率的涨幅，随时准备进行调控。
港府既然摸清楚了对方的底牌，如同对方在汇市烟幕弹一样，港府也在汇市摆下迷魂阵，当天的同业拆借率实际上并没有上升多少，而在股市不露声色，不托盘，任由对方打压并主宰市场，麻痹对手。
二十二日，一开盘股市依然延续前日下行趋势，而由于对于港元前景的担忧使进一步加剧了股市的下泄，加上炒家们也开始试探性的推波助澜，一开盘恒指便狂飙而下，与此同时表面要调高同业拆借率的金管局却又择机公布银行体系的结余总额，让市场充分了解到港元供应充足，这让市场人士迷惑不解，一时间也弄不懂港府到底是想稳定汇市还是股市。
但这样的操作使得同业拆借率并没有被拉升多少，而且开始有一股神秘的资金，在下午不声不响地把许多抛盘大单照单全收了，不管什么题材什么类型，只要是大单，一概接下，这股资金显得非常的与众不同，在下泄的股市中显得风轻云淡，若无其事。
这股资金独特的表现一下就吸引住了市场的关注目光，引发市场人士浮想联翩，都猜测是中资机构开始托盘，受此刺激，市场信心有所恢复，如同脱缰野马狂飙而下的股市，终于止住了下泄之势，二十二日恒指在收市还略微提高，整日下挫也仅仅四百余点。
这股资金确实是中资机构在买入，但实际上买入的量并不大，目的也就是试探如果其大规模进场，市场会有什么响应，同时也是对炒家们敲山震虎，这目的达到了。
前三天的恒生指数下挫不过近八百点，并没有出现股灾似的溃泄，最多只是属于小幅震荡，这表明这一系列措施初见成效，这为接下来几天在股市全力阻击创造了必要的条件。
但港府的这一系列措施实际上也是虚虚实实，让对方难以真正摸清楚其最真实的意图
但这也给炒家们一个错觉，港府似乎是双线全线防守，这样很难做到，在疑惑的同时，更觉得这是一个机会，种种迹象表明，炒家们在经过试探之后也终于按捺不住，在二十二日大肆沽空港币和恒指，这样就意味着二十三日，很有可能是他们猛攻汇市，从而冲击恒指的时候
“陆先生，辛苦了，明天”
港府财务司的官员柯先生对着陆政东说道，面色一脸的凝重。
陆政东到港之后和柯先生在一起工作的时间最多，两个人最为熟悉，偶尔也会进行一些工作之外的交流，关系还不错。
这一阶段的实际操作陆政东并没参与，但是身在其中，陆政东也是极为强烈的感受到金融市场的风云变幻，犹如棋局扑朔迷离，陆政东也终于明白某个外国银行，一个操作员的失误就导致数十亿美元的损失，甚至让其所在的银行破产。因为即使是万分之几的波动，都会造成巨额的交易盈利或损失，对于想驾驭它的棋手来说，无疑是极富刺激和冒险的挑战，但压力之大也可想而知
陆政东也知道柯先生话里的意思，那些措施虽然有助于稳定股市和迷惑对手，但保持港币的充裕供应和较低的同业拆借率也就意味着接下来二十三日开始的汇市狙击战港府方面投入