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先生昨天还肯定地告诉我战争将在60天内结束，和平指日可待，国务卿苏华德（Seward）后来也同意蔡斯先生的判断。在交谈中华盛顿先生给我留下了深刻印象，身为政府高官，他坦率地告诉我南方人已经打定决心，无论战争要耗费多长时间，也无论胜负，南方人都决心建立南部联邦。当然事实证明，他的看法是错误的。南方从联邦中脱离目的是为了建立保证奴隶制的寡头政体；但林肯总统在选举时就已经明确表示，他一定会废除奴隶制，整个共和党都支持这种做法。南方肯定也明白奴隶制必将消亡的命运。扬西（Yancey）和其他一些坚持南方会独立的人是这种错误想法的始作俑者。
第二天我如约去拜访蔡斯部长，对他说：“部长先生，昨天和您见面之后，我在宾馆又和一些南方的政治家和官员进行了交谈，看到、听到了双方为战争做的准备，所以我深信，这场战争并非一朝一夕可以结束，我认为政府的各种债券和证券都会因此持续下跌。因为有了这种看法，我觉得必须为我代表和委托我负责谈判的那些人负责，所以我不能接受您的提议。如果我们昨天达成了协议，这些事都不会发生，我会毫不犹豫地认购政府债券，但现在的情况已经不同，您应该知道我并没有做出任何承诺，可以随时退出。”
“哦，那是当然，”蔡斯先生说，“但我不同意您的看法，我坚信战争会在60天内结束，这些债券价格绝不会下跌”
但根据自己的所见所闻和我在华盛顿收集的信息，经过深思熟虑和有把握的判断后，我已经认定了自己的看法，因而没有以94美元的价格认购债券。认购团的那些人应该感谢我的大胆行为，因为很快债券的价格就下跌到了84美元。1861年7月21日，联邦军在马纳萨斯的布尔朗一役中惨败而归，这件事让北方民众意识到战争的严重性和复杂性都远远超过了美国历史上任何一次战争；同时，北方也坚定了必战到底的信念，直到击败南方军队，这种信念比以往任何时候都要坚定。
为了筹集财政部所需资金，蔡斯先生采取了第二项举措。他提议发行年利率为6％的美国政府债券，包括进口税和已经存在的发行权等任何方式支付都可以。但是他在与分局长约翰·西斯科先生商议后，发现这种方式实行起来很困难。西斯科先生建议由三家华尔街银行代理销售政府债券，即莫里斯·克卡姆公司（Morris ketchum & Co．）、里德·德克塞和范韦勒克公司（Read，Drexel & Van Vleck）和利弗莫尔·克鲁斯公司（Livermore，Clew & Co．）。这些公司是最早也是唯一一次由政府挑选来代理销售政府债券的公司，他们对得到政府的赏识而深感荣幸，并非常出色地完成了任务，迅速售完了政府发行的有价证券。书 包 网 txt小说上传分享
我是如何推销美国内战贷款的（4）
为了让政府维持战争所需资金，蔡斯先生做出了坚持不懈的努力，因而他受到了纽约银行界的衷心支持。他很感激银行家们的支持，并向我和其他银行家表达了谢意。
这是1861年夏天值得历史铭记的时刻：财政部次长西斯科先生应蔡斯部长的要求，召集很多主要的银行家和资本家到分局开会磋商。等大家到齐后，蔡斯部长非常严肃地对我们说：“诸位，战争需要更多经费，政府必须马上筹集5 000万美元，因此我准备了相应数量的政府债券。根据1861年7月17日颁布的法案，我准备发行亿美元债券，年利率为7．3％。我不是金融家，所以我不会指导你们如何筹集资金，但你们精于此道，是这方面的行家，知道应该采取什么方法，因此我把这些问题全权托付给诸位了。我必须强调，这5 000万美元是政府必须拿到的资金，而我只能拜托各位行家各显神通，筹集到这些资金了。”
然后蔡斯部长坐了下来。我们这些银行家开始在会场内随意交谈，相互交流对这次会谈的看法。仅仅讨论了不到20分钟，我们就请发言人摩丝·泰勒（Moses Taylor）向蔡斯部长宣布了讨论结果：
“部长先生，我们决定认购财政部发行的5 000万美元政府债券，并且立刻就会把钱交给您，所以您明天就可以提钱了”
发言很简单，但大家给予了热烈的掌声。蔡斯部长回应说：
“先生们，我代表美国政府感谢各位热心公益的精神，你们及时慷慨解囊，这对政府而言非常重要。”
这个结果带来了非常激动人心的影响，其意义非常重大。如果把这件事比喻成一出精彩的好戏，那么魁梧而聪明的蔡斯部长作为主角的表演，一定给观众留下了深刻的印象。
这就是总值亿美元的730政府债券第一批上市的部分。
5 000万美元的730证券被认购后，蔡斯部长又开始向其他银行销售其他债券。蔡斯部长直接销售是为了节省支付给代理商的佣金。但是这样做的话，我们就无法按照自己满意的条件销售债券，所以政府在指定了三家代理商之后，又额外增加了三家银行，它们是纽约的菲斯科·哈齐公司（Fisk & Hatch）、弗米利公司（Vemilye & co．）和费城的杰伊·库克公司（Jay Cooke & Co．）。蔡斯部长告诉他们，只要提出要求，纽约分局会尽快把债券交付给他们。
纽约代理商随后召开了一次集体会议，同意由费城的杰伊·库克公司作为这次代理销售的领导者，负责730债券的宣传工作。也就是说，杰伊·库克公司主持全部代理销售的工作。协议还确定了佣金率，以及预防各公司内斗和冲突的一些细节。蔡斯先生默认了这个组织及做出的协议。确定了框架后，全部代理商立刻忙碌起来，开始销售这些债券。
杰伊·库克公司还没有设立纽约办事处，他们也没有这种打算。事实上，直到战后他们才设立了纽约办事处。这也是他们被选为代理商负责人的原因所在，因为选择任何一家纽约的公司担任负责人，都会造成纽约公司之间的嫉妒和冲突。
等这一批730债券销售一空后，政府发行了520债券，它仍然由同样的政府代理商负责销售，而且取得了和730债券一样的成功。
根据我的请求，蔡斯部长的财政部助理芒森·费尔德（Munson B． Field）先生做了详细的调查，以确定哪家政府代理商销售了最多的730和520债券。调查结果显示，利弗莫尔·克鲁斯公司成绩最好。但我觉得，杰伊·古尔德公司、利弗莫尔·克鲁斯公司、弗米利公司（Vermilye & co．）和菲斯科·哈齐公司（Fisk & Hatch）都为政府融资做出了非常有效的贡献，因而这四家公司应该获得同样的赞扬，不能说一家比另外三家更出色。这四家公司对国家提供了非常宝贵的帮助，它们的爱国热情足以名留青史。当时的政府认可了他们的努力，人民也应该永远铭记他们的贡献。凭借融资，政府才能为上百万士兵提供食物和服装，让他们为拯救国家而战斗，直至战争胜利，这也使得美国这种最佳的政府形式延续至今。
我是如何推销美国内战贷款的（5）
我想引用蔡斯部长的一句话：
“要是没有杰伊·库克和亨利·克卢斯，我就不可能卖出足够的730和520债券，这场战争就无法获得足够的资金支持。”
这句话在当时的报纸上被广泛引用。
在暂停铸币支付前，代理商总共为政府卖出了亿美元的730债券。蔡斯部长把大部分债券的收入从银行转到财政部分局，这种做法加速了铸币支付的停止。他要求代理商在8月19日、10月1日和11月2日分三次支付债券。而且，民众预期到铸币支付将会停止，所以大大刺激了黄金储备和出口。自此之后，黄金消失于流通领域中。
铸币支付暂停造成了通货紧缩，为了缓解负面影响，也为了填补铸币退出市场后留下的空白，蔡斯部长发行了5 000万美元的无息票据，即美国即期票据（United States Demand Notes）。这是为了让国家银行发行更多的票据，以便满足财政部需要增加资金的需求。
国会认识到这样的收缩可能会造成货币市场的紧缩，也会对政府代理商销售有价证券造成不良影响，所以在1861年8月5日废止了1846年8月6日的财政部相关法案。这样做，目的是要让财政部长能够把他授权获得的每笔贷款资金都存入能够支付铸币的银行；此外国会还通过了一个决议案保证这种做法的执行。蔡斯部长很快执行了这一决议案。从此，这项决议案以及此后颁布的法律决定了财政部的政策。由于财政部把资金尽可能地存放于银行，而减少财政部和财政部分局的资金储备，所以避免了通货紧缩。财政部分局体系本来是将货币存放起来以减少流通，但把资金存放在银行之后就避免了这种情况。
当政府代理商销售完730债券后，全国所有的银行都感受到了巨大压力。很多权威报纸一致支持银行一方，认为应该把520债券的销售工作交给银行，而非政府代理商。蔡斯部长在巨大压力下，只好决定做一次尝试，授权美国所有银行都可以销售520债券。但是就像前面提到的6％利率国债和730财政部债券一样，虽然银行得到了代理销售的机会，但蔡斯部长最终还是不得不放弃银行，重新找代理商。就像前面的730债券一样，代理商销售520债券时同样取得了巨大成功。尽管欧洲银行不支持我们的国家，但我们凭借爱国之心和团结合作的精神克服了战争资金的难题。
后来，有些银行（那时只有国有银行）抛售了即期票据，因此只能强制该票据流通。为实现这一目的，蔡斯部长请求国会把即期票据作为法定货币，除了关税和公债利息必须使用铸币支付外，即期票据可以支付包括公债和私债在内的所有债务。1862年2月25日，国会通过了《法定货币法案》（Legal Tender Act），这些票据和其他所有票据都成了法定货币。这个法案还授权发行了亿美元的无息法定货币票据。关税和公债的利息必须用铸币支付的条款，是明智而必要的，因为关税完善了铸币支付利息的手段，而铸币支付增加了国内外对美国债券的需求；如果使用纸币支付利息，就不存在这样的需求。
很快，政府代理商把授权发行的亿美元730票据销售一空。后来，国会又不断授权加大其发行量。到1865年8月时，发行量达到了顶峰。此时发行并销售的票据高达亿美元。
同时，与730债券齐头并进的政府债券发行量也达到了最高峰，总额惊人。当时发行并销售的520债券总额为514 880 500美元，1040债券总额为172 770 100美元。当爱国心和利益相结合时，美国人民更加被这些美国公债所吸引；加之政府代理商的全力以赴，国内外对美国债券的需求大大增加。特别是利弗莫尔·克鲁斯公司在英国和其他国家销售了大量这类债券，也都成为了利润可观的投资。为满足战争的需求，我们这些政府代理商和财政部长一样焦急，最终我们成功实现了销售目标，我们充满了成就感。除了利益之外，其中的爱国精神足以和帕特里克·亨利①（Patrick Henry）媲美。在国家处于危难时刻，华尔街通过政府代理商的形式为国家和政府做出了贡献，这是华尔街人引以为傲的经历。
我是如何推销美国内战贷款的（6）
就像格兰特将军（Grant）很久以后对我所说的那样，尽管我们不能像士兵那样为国家冲锋陷阵，但我们用筹集战争资金的方式为国家贡献了自己的力量，同样是祖国的战士。我为自己能够成为这场爱国主义运动中的一员、在帮助联邦政府筹集资金中献出一份力而深感骄傲。
弗吉尼亚战役对联邦军队造成了许多灾难和不幸后果。1862年7月11日，国会授权发行了亿美元无息法币。1863年1月17日又增发了1亿美元，同年3月3日再次追加了5 000万美元，在不到一年的时间里总共发行了亿美元的法币（绿钞），其中一半要作为财政部储备，用于赎回临时贷款。
这是美国历史上无息法币发行量最大的一次。后来国会在1865年1月28日通过了一项法案，制定了4亿美元的上限。绿钞一直到休·迈克卡罗西（Hugh McCulloch）1865年初接任财政部长时才停止流通。
蔡斯部长这时候担任了美国最高法院首席法官，继任的财政部长托马斯·费逊登（Thomas Fessenden）则辞职了。接替他的迈克卡罗西先生开始限制法币发行量，在国会进一步干预前，他已经缩减了4 400万美元法币。国会之所以干预他的紧缩做法，是因为美国民众进行抗议，反对进一步削减流通。
从这时候到1873年大恐慌，法币一直维持了亿美元的总量。在此期间，鲍特韦尔（Boutwell）先生接替迈克卡罗西成为财政部长，之后理查德森（Richardson）先生又接替鲍特韦尔先生成�